كيف تصبح وسيط الفوركس المرخصة

كيف تصبح وسيطا فوركس.

مع أكثر من 1.8 تريليون دولار في العملات المتداولة كل يوم، الفوركس هو أكبر سوق في العالم. يصبح وسيط الفوركس مهمة صعبة ليس كل واحد هو ما يصل الى، ولكن مكافآت النجاح يمكن أن تشمل فرصة لجعل رواتب كبيرة، وتحقيق اتصالات مفيدة واكتساب فهم من الداخل لفوركس التي يمكن أن تساعد كثيرا في التداول بشكل مستقل أو يوم واحد تشكيل صندوق إدارة الأموال.

العناصر التي سوف تحتاج إليها.

اتصالات المعرفة اجتياز اختبار ناسد سيريز 3.

فهم سوق الصرف الأجنبي. قراءة كل مقال على شبكة الإنترنت والكتاب يمكنك التأكد من أنك تفهم تماما الأعمال والآليات واللاعبين في سوق الفوركس. الحصول على قيادة قوية من مختلف التخصصات الفرعية التي تلعب دورا في تداول العملات، مثل الاقتصاد الكلي والتحليل الفني. يتم التحقق بشكل كامل في التسمية الفوركس الحديثة والمصطلحات والتسعير والنظام الاتفاقيات وجميع أساسيات ما يمكن أن نتوقع أن تواجه عند مساعدة التجار اتخاذ قرار بشأن وسيط معاملاتهم.

الحصول على الشعور لما يفعله وسيط الفوركس في بيئة التداول اليوم. البحث عن وسطاء الفوركس الممارسين أو المتقاعدين للتحدث إلى متطلبات العمل والروتين يوما بعد يوم. إذا كنت لا تعرف أو لا يمكن العثور على أي في العالم الحقيقي، مجموعات النقاش الفوركس على الانترنت وغالبا ما تكون مكانا ممتازا لتحديد موقع لهم أو العثور على الناس الذين يمكن أن تساعدك على تحديد موقع لهم. كن على علم أنه مع تقدم التكنولوجيا، وظيفة وسيط الفوركس اليوم هو أكثر انشغالا بكثير مع تكنولوجيا المعلومات مما كان عليه حتى قبل 10 عاما. العديد من تجار التجزئة تجارة الفوركس تقريبا تقريبا على الانترنت، دون مدخلات وسيط. في هذه الحالة، غالبا ما يتم التخلي عن الوسطاء للتأكد من أن منصات برامج العميل تعمل بشكل سليم، ويتم التعامل مع طلباتهم على وجه السرعة وتحافظ خوارزميات التسعير الخاصة بالشركة على توزيع مناسب للمزايدة / الطلب، والذي تعتمد عليه الشركة للإيرادات.

الحصول على شهادة المهنية. يتم تجميع وسطاء الفوركس في مع العقود الآجلة وسماسرة السلع وعادة ما تكون مطلوبة لتمرير الرابطة الوطنية لتجار الأوراق المالية سلسلة 3 الاختبار. يمكنك أن تجد وتأمر المواد التحضيرية شاملة لهذا الاختبار على الانترنت ولكن لاتخاذ الاختبار الفعلي سيكون لديك لرعاية من قبل شركة الوساطة الآجلة المرخصة. لا توجد متطلبات تعليمية صريحة لكونه وسيطا فوركس، ولكن شهادة جامعية في مجال الأعمال التجارية أو الاقتصاد من شأنها أن تعزز فرصك في الحصول على التعاقد.

متابعة العمل. قرر ما إذا كنت ترغب في محاولة للحصول على التعاقد من قبل مؤسسة مالية كبيرة، وفي هذه الحالة سيكون لديك على الأرجح المزيد من الاستقرار ولكن يجب أن تبدأ أقل على سلم العمل، أو إذا كنت ترغب في الانضمام إلى التجزئة الصغيرة شركة الوساطة التي قد يكون لديك المزيد من المسؤولية لبدء مع، ولكن لم يكن لديك الاستقرار المفترض لمؤسسة كبيرة. كن على علم بأن بعض شركات الوساطة في الفوركس قد اندمجت مع وساطة العقود الآجلة، وأن تصبح وسيطا لأحد هذه الشركات الهجينة، ربما عليك تجميع تراخيص أو شهادات إضافية خاصة بصناعة العقود الآجلة، في إطار لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأساسية. كما يجب التأكد من الابتعاد عن شركات الفوركس المشبوهة على شكل دلو التي ليست شفافة حول ملكيتها أو طبيعة عملياتها ووعد عملائها عوائد عالية بشكل غير واقعي أو ضمانات السلامة غير موجودة.

إذا كنت لا تريد أن تصبح وسيط الفوركس الرسمي، هل يمكن أن تصبح لا يزال وسيط إدخال. تقدم العديد من شركات الفوركس برامج للتجار ومقدمي خدمات التداول وغيرهم من الأشخاص المشاركين بشكل مستقل في أعمال الفوركس لكسب العمولات من خلال إحالة العملاء إليهم.

قروض الصورة.

، الإنترنت الناجح-النصائح.

مقالات ذات صلة.

المزيد من المقالات.

كوبيرايت & كوبي؛ ليف غروب Ltd.، جميع الحقوق محفوظة.

كيف تصبح وسيط الفوركس.

7 خطوات لفتح شركة.

تسجيل الشركة.

لتصبح وسيط الفوركس، أولا وقبل كل شيء، فمن الضروري لتسجيل شركة أجنبية. نحن نخصص 3 مجموعات من البلدان التي هي مناسبة لتنظيم خدمات الفوركس. وهي مختلفة في وجود منظم، ومتطلبات ممارسة الأعمال التجارية وتكلفة التسجيل.

المجموعة الأولى (الولايات القضائية غير الخاضعة للتنظيم) - هي البلدان التي لا يتم فيها تنظيم خدمات الفوركس. هذا هو الخيار الأسرع والأكثر تكلفة. وتشمل هذه البلدان سانت فنسنت وجزر غرينادين وجزر مارشال. إنه قرار سليم لتسجيل شركة في إحدى هذه الدول لبدء نشاط تجاري.

أما المجموعة الثانية (الولايات القضائية شبه المنظمة) فهي البلدان التي يوجد فيها تنظيم لخدمات الفوركس، وانخفاض متطلبات ممارسة الأعمال التجارية. وتشمل هذه البلدان فانواتو أو ماليزيا أو بليز أو سيشيل. من وجهة نظرنا هذا هو خيار مشكوك فيه، لأنه، لا تحصل على أي مزايا كبيرة في حالة تكاليف كبيرة.

المجموعة الثالثة (الولايات القضائية المنظمة) - هي دول الاتحاد الأوروبي مثل المملكة المتحدة وقبرص وبلغاريا وغيرها. هذه هي البلدان التي تعمل فيها متطلبات ميفيد. هذا هو الخيار أغلى ومناسبة فقط للشركات الكبيرة العاملة في السوق لعدة سنوات. وجود شركة في الاتحاد الأوروبي، يمكنك الحصول على الخدمات في البنوك الأوروبية الكبرى ونسبة منخفضة من العمولات.

الوقت: من 2 أسابيع تصل إلى 6 أشهر. التكلفة: من 2000 دولار أمريكي.

اختيار البنك وتسجيل الحساب.

يعتمد اختيار المصرف على بلد تسجيل شركتك.

والبنوك التشيكية وبولندا وأرمينيا وجورجيا مناسبة للولايات القضائية غير الخاضعة للتنظيم.

وتصل المصارف في مكان التسجيل إلى ولايات قضائية شبه منظمة، في فانواتو وماليزيا وبليز وسيشيل.

وتتمتع الشركات التي لديها ولايات قضائية ومرخص لها بإمكانية الوصول إلى أفضل البنوك الأوروبية.

تطوير الموقع.

موقع على شبكة الانترنت هو وجود الشركة على شبكة الإنترنت. موقع ويب شركة الفوركس له تفاصيله التي من الأفضل أن يعهد إلى المهنيين ذوي الخبرة في خلق مواقع للوسطاء، لأن الناس، الذين لا يفهمون أي شيء في خدمات الوساطة، من المرجح جدا أن تواجه صعوبات. تطوير حساب التاجر الخاص، وربط التجار، وتنفيذ مختلف خدمات الويب على موقع الويب الخاص بك هي بعض الأشياء التي سيكون لديك لمواجهة في عملية تطوير موقع على شبكة الانترنت. لتوفير الوقت والمال نوصي وجود موقع الويب الخاص بك وضعت من قبل الناس الذين لن مجرد تسليمها، ولكن أيضا جعلها صالحة للاستخدام، وظيفية وحديثة.

اختيار منصة التداول.

منصة التداول هي مجموعة من البرامج للسماسرة والتجار.

نوصي باستخدام منصة وتيب. حاليا هذا هو حل الحديثة وفعالة من حيث التكلفة. سيكون عملائك قادرين على العمل في سوق الفوركس والخيارات الثنائية في وقت واحد في محطات مختلفة. منصة متاحة مع غرفة المتداول الشخصية ونظام إدارة علاقات العملاء لموظفيك.

أن يكون وسيط الفوركس جيدة تحتاج إلى أن يكون مكتب حديث لطيف. جو لطيف، الموظفين مهذبا ومفيدة سوف تزيد بالتأكيد مستوى الثقة لشركتك، مما يجعل العملاء يعود أكثر من مرة. إذا كنت على استعداد للاستثمار في مساحة المكاتب، والعثور على أفضل قيمة لأموالك. إذا لم تسمح الميزانية المخصصة بشراء أو استئجار مكتب كبير في وسط المدينة، وإيلاء المزيد من الاهتمام لأمور أخرى مثل تدريب الموظفين أو إعداد استراتيجية التسويق. في أي حال، وجود مكتب جميل لا معنى له من دون فريق محترف.

الموظفين العظماء هو نصف الافتتاح الناجح لوساطة النقد الاجنبى. أهمية فريق قوي في الشركة الناجحة عالية جدا. وسيتطلب مركز التعامل أداء المهام التالية:

جذب العملاء والحسابات المفتوحة عقد ندوات تدريبية التفاعل مع العملاء في عملهم الحفاظ على الموقع، إضافة محتوى تكوين ودعم عمل منصة التداول تطوير المواد الترويجية حسابات الائتمان وسحب الأموال خدم كمدير.

وينبغي جذب العملاء من قبل مديري المبيعات من ذوي الخبرة. بعد أن يرفع العميل حسابه للمرة الأولى، يجب أن يستمر العمل معه: تشجيع التداول النشط والمبيعات "الثانوية". يمكن أن يكون العمل الفني في الشركة والموقع الإلكتروني مسؤولا عن خبير فردي أو شخص آخر من الفريق. يجب أن يكون الخبير لديه فهم جيد لكيفية منصة التداول وموقع العمل. يمكن تطوير المواد الإعلانية والتسويقية سواء من قبلك أو من مديرك أو من شخص منفصل. يجب تسجيل جميع المعلومات عن جذب العملاء، والعمل على المهام والسيطرة في كرم.

"العميل الأول"

سيكون الاستنتاج المنطقي لجميع الخطوات السابقة زيارة العميل الأول لشركتك لفتح حساب. هذا مؤشر على أن جميع خطوات إنشاء شركة من التسجيل حتى الصفقة الأولى، صحيحة. مع فريق من المهنيين ونهج المختصة لتنظيم الأعمال والتنمية سوف تنجح، على الرغم من كل الصعوبات التي قد تواجهها في عملية تأسيس الشركة. إذا كنت تريد أن تجعلك أحلام حقيقة - جعل الخطوة الأولى، ونحن سوف تساعدك.

الأطر الزمنية لتشغيل الوساطة الخاصة بك.

قد يختلف التوقيت الدقيق لبدء شركة فوركس تبعا لحجم الشركة التي تريد فتحها، سواء كنت بحاجة إلى المكتب فورا أو تخطط لبدء جذب العملاء عبر الإنترنت فقط، ومتطلبات موقعك على الويب، وما إلى ذلك.

ويمكن تطوير موقع على شبكة الإنترنت ذات نوعية جيدة تهدف إلى جذب العملاء، في المتوسط ​​من 3 أشهر، وبالتالي فإن التنمية يجب أن تبدأ على الفور جنبا إلى جنب مع افتتاح شركة أجنبية.

من أجل تلبية المواعيد النهائية المحددة، يجب أن يتم تنظيم العمل على أساس الخبرة الخاصة والمعارف والمهارات، أو تفويض المهنيين.

كيفية فتح شركة فوركس في شهر؟

يمكن البدء في سوق الفوركس من خلال إنشاء موقع بسيط، وربط المنصة ونظام الدفع. وهذا يكفي لجذب الزبائن.

سنقوم بإنشاء شركة فوركس تسليم المفتاح في غضون 1-3 أشهر.

منذ عام 2008، ساعدنا عملائنا على فتح أكثر من 125 شركة فوركس ناجحة. في غضون 1 - 3 أشهر.

سوف تبدأ عمل الفوركس.

تقديم طلب.

سيكون لدينا المتخصصين سعداء للتحدث إليكم من خلال إنشاء شركة ونقول المزيد عن خدماتنا.

حلول جاهزة.

للشركات المالية.

وصناديق التحوط، واالستثمار، والشركات التجارية المملوكة.

منتجاتنا.

دما السيولة.

سيولة مجمعة من ثلاثة وسطاء رئيسيين.

حلول كريبتوكيرنسي.

كريبتوكيرنسي وسيط، كريبتوكيرنسي السيولة، كريبتوكيرنسي الصرف و كريبتوكيرنسي مبادل.

البطاقة البيضاء.

منصة التداول MT4 و MT5.

غرفة المتداول.

وحدة جاهزة لعملائك والموظفين والشركاء.

Сloud B2Bridge.

نظام اتصال فوري بين خوادم التجارة مع البنوك ومزودي السيولة.

وسيط تسليم المفتاح.

مجموعة من الحلول الجاهزة مصممة خصيصا لإطلاق سريع من شركة الوساطة الخاصة بك.

ويب أبي MT4 / MT5.

نظام السحاب الذي يربط الخوادم التجارية واجهات الويب.

خدمة بم و مام.

خدمة الاستثمار الآلي.

الخدمات القانونية والمالية.

الحصول على كتالوج المنتجات من B2Broker.

عملائنا.

نعمل في جميع أنحاء العالم.

ميتاكوتس - شركة برمجيات قامت بتطوير منصات التداول ميتاترادر ​​4 و ميتاترادر ​​5. الزعيم في عدد شركات الوساطة، التي توفر الوصول إلى الأسواق المالية عبر هذه المنصات. زعيم في عدد من الصفقات في سوق الفوركس. وتقدم حوالي 2000 شركة وساطة منصة تداول أو منصة تداول. تم فتح حوالي 20 مليون حساب تداول بالفعل في منصة ميتاترادر.

شركة التكامل المتكاملة (المتكاملة) - شريك التكنولوجيا الموثوق به من قبل البنوك الرائدة والسماسرة ومديري الاستثمار لتصميم وتقديم وتنمية أعمالهم في الفوركس.

التي تأسست في عام 1996 ومنذ ذلك الحين وضعت اهتماما كبيرا على الابتكار التكنولوجي، فقد أصبح بسرعة الزعيم السويسري بلا منازع في التداول عبر الإنترنت والخدمات المالية. مجموعة سويسكوت لديها حاليا الموظفين من أكثر من 500 شخص ومكاتب في دبي ولندن ومالطا وهونغ كونغ لخدمة العملاء في أكثر من 120 بلدا.

إكسانت - هي شركة خدمات استثمارية تقدم خدمات وساطة عالمية متعددة الأصول في مجموعة واسعة من الأسواق المالية، كما هو الحال في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وآسيا ومتخصصة في توفير الوصول إلى الأسواق المباشرة (دما).

من خلال فتح حساب مع إيغ، كنت تتداول مع مزود NO.1 في العالم من كفدس 1.

مع مكاتب في 14 بلدا عبر القارات الخمس، وخدمة أكثر من 185،800 العملاء النشطين في جميع أنحاء العالم، لدينا الموارد والاستقرار لمساعدتك على الاستفادة القصوى من الأسواق المالية.

أونيزيرو - تمكن أي وساطة مع تكنولوجيا التداول المطلوبة للتنافس بفعالية في الأسواق العالمية. يتميز برنامجنا بيئة تجارية منخفضة الكمون، وسيولة ثبت، والبنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات موثوقة والدعم التقني - وكلها مصممة لتخصيصها وتحجيمها لخدمة أي نموذج الأعمال وأي وسيط الحجم.

بريمكسم - هي الرائدة في مجال توفير التكنولوجيا للصناعة المالية العالمية. تركيز عملنا الرئيسي هو.

وتوفير برامج التجميع المتطورة، والاتصال فائقة الكمون المنخفض، واستضافة الصف المؤسسي.

حلول و نهاية عالية MT4 / MT5 الجسور والتسميات البيضاء.

سوفت-فكس - هي شركة برمجيات كمنتج لمنتجات تكنولوجيا المعلومات الفائقة التقنية.

وتتمثل مهمة الشركة في تزويد عملائها بأفضل المنتجات والحلول عالية الجودة وتقليل المخاطر وزيادة الكفاءة. زبائننا هم: السماسرة والبنوك وصناديق التحوط.

تسي تحليلات المجموعة - يقدم نهجا شاملا في مجال التحليلات المالية، والجمع بين العلوم المواهب والابتكار. الاتجاهات الرئيسية للشركة هي تحليلات متكاملة للأسواق المالية وإنشاء أنظمة التداول الآلي. كما تقدم الشركة دورة حصرية من الروبوتات التجارية الخلق دون أي معرفة البرمجة.

مشاريعنا.

التجارة في العملات والسلع والمؤشرات والعملات المشفرة دون وسطاء.

العرض للشركاء والعملاء.

العمل في قطاع B2B، ولكن لا يمكن أن تقدم المنتجات التي يبحث عنها العملاء؟ تصبح شريكنا والحصول على الخصم الخاص بك-كوميسيون. العمل كعامل مستقل؟ جذب العملاء والحصول على مكافآت لكل منتج B2Broker التي تبيعها. تريد أن تصبح ممثلا أين أنت؟ لا تفوت على فرصة لبدء استخدام اسمنا.

B2Broker لديه كل وسطاء الفوركس.

تحتاج إلى أن تصبح ناجحة وفعالة.

ولكي تكون ناجحة، ينبغي للمرء أن يفعل ما هو الأفضل في ذلك، وهذا لماذا أنشأنا قاعدة متقدمة من الحلول التقنية الجاهزة للاستخدام التي تسمح للوسطاء توفير الوقت والمال على استهلاك مشاريع البنية التحتية والاستمرار في التركيز على جذب وخدمة العملاء . ما & # 8217؛ ق أكثر، B2Broker حلول تساعد على تقليل الوقت اللازم لبدء الأعمال التجارية، وتحسين العمليات التجارية، وتوسيع نطاق المنتجات.

حلول للوكالء والشركاء.

واسمحوا & # 8217؛ s بناء السمسرة الأعمال معا!

B2Broker الأخبار.

في نهاية ديسمبر 2017، أطلقت الشركة B2Broker مكتب العميل كامل في نايبورفارم في هونغ كونغ! وعقدت الاجتماعات الأولى مع العملاء!

قائمة كاملة من التبادلات (يتم تحديث القائمة).

أرتور أزيزوف أجرى بناء فريق مع الاشياء من مكتب B2Broker في المدينة المجيدة & # 8211؛ كييف! هؤلاء الناس رائعة تمثل مصالح مشروعنا في أوكرانيا!

كيف تصبح وسيطا فوركس.

إذا كنت قد قررت استثمار الوقت والمال لتصبح وسيطا فوركس، فإن المعلومات التالية تساعدك على البدء.

ستشمل خطة إنشاء شركة الوساطة الجديدة ما يلي:

1. تسجيل شركتك في الولاية المحلية أو البحرية.

2. طلب ​​للحصول على ترخيص وسيط الفوركس في لجنة الأمن والبورصة الأمريكية (سيك) إذا كنت تخطط للقيام بأعمال تجارية في الولايات المتحدة.

(إذا كنت ترغب في فتح وتشغيل خارج الولايات المتحدة، طلب مجموعة معلومات من السلطة المالية المحلية).

3. فتح حساب مصرفي ضمن نطاق الولاية القضائية لجمع الأموال من العملاء.

4. طلب ​​لتلقي الدفعات عبر الإنترنت، إذا كنت سوف تقبل التمويل عبر الإنترنت.

5. إعداد الوثائق القانونية، بما في ذلك أدلة التعامل & أمب؛ والاتفاقات، وسياسات مكافحة غسل الأموال، وسياسات تضارب المصالح، الخ.

6. دفع رسوم التسجيل وتلبية الحد الأدنى من متطلبات رأس المال لفتح عمل الوساطة (يجب أن يكون المتقدمين وساطة تاجر والمسجلين والحفاظ على الحد الأدنى من رأس المال الصافي المطلوب من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصة القاعدة 15c3-1 والامتثال للقاعدة 15c3-3 المجلس الأعلى للتعليم التي تحكم حماية العمالء، االحتياطيات وحفظ األوراق المالية (.

8. البحث عن شركاء السيولة، شركة المقاصة (ق) التي من شأنها مسح الصفقات الخاصة بك. (ستبحث شركة المقاصة عن حجم تداول معين في الشهر: على سبيل المثال، المبلغ الإجمالي الذي يمكن لزبائنك التداول به كل شهر).

وسوف تشمل كل خطوة مجموعة من الوثائق التي سيتم إعدادها وكذلك المؤهلات التي سيتم تمريرها. ستعتمد حزمة المتطلبات على الولاية القضائية التي تختار فيها تسجيل شركة.

يجب أن يكون المسجلون على استعداد لاجتياز تحقيق خلفية شاملة، وتمرير الامتحانات على مبادئ الأوراق المالية العامة وقوانين الأوراق المالية الدولة (سلسلة ناسد 7، سلسلة ناسد 63، 66). من بين أمور أخرى، يتم النظر في المعايير التالية أثناء طلب التسجيل:

- إدانة جريمة؛

- دليل على ممارسات تجارية غير منصفة أو مزورة في بيع الأوراق المالية.

الوثائق والروابط ذات الصلة:

التكاليف التقريبية لبدء شركة الفوركس الخاصة.

1. تسجيل الشركة - 2000 دولار.

2. فتح حساب مصرفي للشركات - 500 $ - 3000 $.

(تجدر الإشارة إلى أن البنوك الكبيرة قد تتطلب الحد الأدنى من رصيد الحساب (الإيداع) ليتم الاحتفاظ به وصيانته طوال العملية، ويمكن أن يختلف المبلغ من 50،000 إلى 500،000 دولار أمريكي).

3 - فتح مكتب مادي (إذا كان مخططا له) - 000 10 دولار - 000 30 دولار.

4. تطوير موقع على شبكة الانترنت - 1000 $ - 25،000 $.

5. اختيار منصة التداول - $ 5000 - 150،000 $.

(رخصة منصة MT4 سوف تأتي حوالي 100،000 $ - 150،000 + / سنة، في حين أن حلول يب / وايت لابيل يمكن أن تؤدي إلى 0 $ رسوم).

6. توظيف الموظفين (الدعم وتكنولوجيا المعلومات والقانونية وغيرها) - على أساس معدلات المرتبات المحلية.

التسميات البيضاء و إبس.

إذا لم تكن مستعدا لشراء رخصة منصة التداول الخاصة بك، يمكنك أن تبدأ مع يب أو حل تسمية بيضاء من وسيط رئيس الوزراء (شركة المقاصة الخاصة بك).

كعلامة بيضاء سوف تكون تقدم خدمات التداول تحت اسم شركتك.

وسيط رئيس تخصيص واجهة ومنصات بالنسبة لك، بحيث عليك أن تكون قيد التشغيل تحت الشعار الخاص بك.

سوف كسر رئيس الخاص بك أيضا ترتيب خادم التداول للمنصة وإزالة جميع الصفقات العملاء بالنسبة لك. يمكنك أيضا ترك التعامل مع الودائع والسحب لسماسرة رئيس الخاص بك، بحيث كل ما عليك القيام به سيكون: التسويق (لجلب عملاء جدد) ودعم العملاء (للحفاظ على هؤلاء العملاء).

كعلامة بيضاء عليك أن تكون قادرا على تخصيص هيكل الرسوم الخاصة بك وتداول ينتشر لكسب دخل أعلى.

كما يب (مقدمة وسيط) عليك أن ترسل / إحالة جميع العملاء إلى وسيط رئيس الوزراء الخاص بك، حيث أنها سوف تفتح في نهاية المطاف حساب التداول. كما يب سيكون هدفك للإشارة إلى العديد من العملاء إلى وسيط رئيس الوزراء الخاص بك ممكن، لأنها سوف تؤثر بشكل مباشر على تدفق الدخل (اللجان) سوف تكسب لكل عميل المشار.

لهذا النوع من الأعمال لن تحتاج إلى ترخيص أو تسجيل. كل ما عليك القيام به هو العثور على العملاء وإحالتهم، والتي يمكن القيام بها عن طريق أي موقع (الطريقة الأكثر شيوعا)، كلمة في الفم، بما في ذلك المؤتمرات والندوات، من خلال الاستفادة من قاعدة العملاء القائمة الخاصة وما إلى ذلك.

BrokerGuru.

نعم، انها مختلفة.

لا تحتاج إحدى الشركات التابعة إلى أن تكون وسيطا. لا تملك حتى التابعة لها موقع الويب الخاص. يمكن لشركة تابعة نشر روابط الإحالة على المنتديات والمواقع الأخرى وغيرها وكسب عمولة من الإحالات الاشتراك.

في حين تقديم الوسيط هو شراكة أكثر جدية. و يب هو في الأساس وسيط آخر - كنت في حاجة الى موقع على الانترنت في الحد الأدنى. ثم عليك إنشاء خطة مع الوسيط الرئيسي الخاص بك حول الإحالات العميل، والتعامل مع الاشتراكات، ودعم العملاء وحتى التعامل مع الودائع / السحب (على الرغم من أن آخر واحد يتم عادة من قبل وسطاء رئيس الوزراء).

كيف يمكنني أن أصبح وسيط إدخال، هو مختلف عن كونها التابعة لها ؟؟

BrokerGuru.

الوسطاء السويسريون جميعا البنوك.

بانكوفكس - ليس بنك، على الرغم من أن اسمهم يبدو وكأنه واحد.

لا يتم تنظيم هذا الوسيط، على الرغم من أن 'في المملكة المتحدة ويجب أن تكون مسجلة فيت فكا المملكة المتحدة، لكنها ليست كذلك، الأمر الذي يجعل من الصعب فرض أي شيء عليها.

أين يمكنني معرفة ما هو البنك بنك وسيط الفوركس. أريد أن أعرف أين بنك بانكوفكس. انهم يرفضون دفع لي مرة أخرى أموالي والأرباح. لقد طلبت ومحاولة لمدة 4 أشهر. إذا كان يمكنني الحصول على معلومات قسم الشرطة بلدي يمكن الحصول على معلومات إذا كانوا.

وجود المال. بصراحة أعتقد أنهم مجرد سكامسترس. انا بحاجة الى مساعدة من فضلك.

بالتأكيد قبل أن تصبح وسيط إدخال، فمن الأفضل لمعرفة كل التفاصيل حول وسيط رئيس الوزراء. ماذا؟ ببساطة عن طريق طلب منهم تقديم تلك المعلومات.

المعلومات الأخرى الوحيدة المتاحة بسهولة ستكون استعراض وسيط - مؤشرا جيدا كيف وسيط يعامل عملائها، سواء كان يكرم الانسحاب وإذا كان هناك أي مشاكل أخرى.

أنا وسيط تمهيدي لوسيط الفوركس. ولكن ما زلت غير متأكد من هذا الموثوقية وسيط الفوركس من حيث الوضع المالي والشفافية.

كيف يمكنني الحصول على مزيد من المعلومات عن وسيط الفوركس مثل الملكية والأداء المالي السنوي.

الإجابة على أسئلتك مباشرة، نعم، أي وسيط يمكن الغش.

وكلاء الفوركس لن يشرفوا مباشرة على التداول الخاص بك. الهدف من عميل الفوركس هو جلب عميل (أنت) إلى الوسيط الرئيسي. إذا نجح، وكيل الفوركس سيكسب عمولة.

بعد ذلك كنت التداول والتعامل مع الوسيط الرئيسي، والوكيل هو في أي مكان لدفع بريز للوصول إلى وقف الخسارة الخاصة بك أو التحول الاتجاه. كل شيء يصل إلى السمسار الرئيسي كيفية التعامل مع الصفقات الخاصة بك، ونعم، "الغش" كما كنت اسمه يمكن أن يحدث.

أردت أن أعرف عن وكيل الفوركس.

هل يمكن أن الغش للناس؟

1. إذا وضع وقف الخسارة، فإنها يمكن أن تدفع للوصول إلى هناك.

2. الموضوع للذهاب في اتجاه واحد، في حين سوف تبدأ خيوط فجأة أنها يمكن أن تنتقل إلى الاتجاه المعاكس؟

اسمحوا لي أن أعرف أي شخص يساعد على هذا السؤال.

BrokerGuru.

وتعزيز عملك معنا يمكن أن يتم عن طريق لافتة الإعلانات. شكرا لكم!

أعمل للشركة التي تجعل حل الفوركس. أي واحد بحاجة إلى معلومات حول ذلك يرجى الدخول إلى الموقع.

أعمل على وسيط الفوركس مقرها في لندن وتبحث عن الناس للقيام يب، ويتيلابيل أو تريد فقط للتداول الفوركس. يمكننا العمل في أي بلد.

يمكن ش مساعدتي بلز م تعتزم التجارة باعتبارها الفوركس / يب أو التسمية البيضاء في جنوب أفريقيا، لأول مرة يمكن أن يو المشورة لي حيث ن كيفية بدء البريد الإلكتروني الخاص بي هو [البريد الإلكتروني & # 160؛ المحمية]

مرحبا أريد أن التجارة الفوركس ولكن لا أستطيع العثور على وسيط هنا في جنوب أفريقيا. يمكن لك سوج.

ست بعض؟ أريد شخص سوف كسره إلى راند.

أريد أن أصبح وسيط الفوركس في الهند وما هو الإجراء خطوة بخطوة.

أريد يب بروغرام وسيط. لدي العميل المستوى الدولي هو متاح. [البريد الإلكتروني & # 160؛ محمي]

كيف يمكنني العثور على أي شركة محاماة جيدة الذين يمكن أن تساعدني على التسجيل كوسيط في سيشيل أو أي بلد رخيصة.

أنا يمكن أن توفر لك حل الفوركس الكامل مع ترخيص / حساب مصرفي الموقع وجميع.

يرجى الاتصال بي إذا كنت تريد أن ترى التجريبي من السماسرة الأخرى أنا حاليا إعداد Up. My البريد الإلكتروني: pankaj. singh (في) سويسميل.

أريد أن أصبح وسيط تسمية بيضاء. ولكن أنا لا أعرف عملية الأبيض التسمية وسيط.

يرجى تزويد لي معرفة كاملة حول هذا الموضوع. وأود أيضا أن أعرف أنه هو قانوني في الهند أم لا.

من فضلك قل لي مع التفاصيل التي كيف يمكنني فتح حساب وسيط؟ من فضلك قل لي مع التفاصيل مع الإجراء. انا من باكستان.

BrokerGuru.

أتمنى لو كنت أعرف هذه الخطوات لكل بلد، ولكن أنا لا، أنا آسف حقا.

مرحبا بوريكس المعلم.

بلز قل لي في التفاصيل (خطوة خطوة) كيف تصبح وسيط بوريكس في هونغ كونغ؟

تحية للجميع،

أنا أعمل مع شركة فوريكس في جنوب شرق آسيا أنا فقط أشعر أنهم شحن العملاء أكثر من اللازم. أود التعامل مع الشركة التي لديها سجل حافل مع أسعار تنافسية للغاية.

BrokerGuru.

فإنه من القانوني للتجارة الفوركس في هونغ كونغ لكل من المقيمين وغير المقيمين.

وبالاضافة الى ذلك فان هونج كونج تعد من اكبر اسواق النقد الاجنبى فى العالم.

أريد أن أعرف أن هو تداول العملات الأجنبية في هونغ كونغ هو قانوني، يمكن غير المقيمين يمكن التجارة في هونغ كونغ؟

BrokerGuru.

لتصبح علامة بيضاء تحتاج إلى تسجيل شركة، نعم.

يمكنك تسجيل شركة في أي بلد، بما في ذلك بلدك. لا تحتاج إلى أن تكون مسجلة في نفس بلد وسيط الفوركس الخاص بك.

أنا شخص لا يوجد أي شركة / شركة، إذا أريد أن تصبح "التسمية البيضاء" لا أحتاج إلى تسجيل أي شركة أو أنها تعمل فقط يب، إذا كان الجواب نعم ثم في بلدي يجب أن سجلت شركة أو في ذلك البلد الذي يتم فيه تسجيل الوسيط الرئيسي. الرجاء دليل لي.

BrokerGuru.

وكلاهما وسطاء. التسمية البيضاء هي وسيط شريك (تفكر في شركة امتياز)، ولكن بدلا من كونه فرع تحت اسم شخص ما، وسيط التسمية البيضاء تعمل تحت اسمها.

بعد ذلك يمكنك أن تكون كبيرة "امتياز" مع خدمة العملاء الاستثنائية الخ، أو ليست واحدة كبيرة جدا، كل ذلك يتوقف على أهداف عملك.

ما هو الفرق الرئيسي بين التسمية والوسيط؟

السيد من فضلك قل لي. خطوة لإنشاء شركة الوساطة؟ أشكر.

BrokerGuru.

تعيين وساطة الفوركس - يعني فتح وتشغيل الأعمال التجارية من الواضح. مما يعني أنك ستحصل على أرباح من خلال جذب العملاء الذين سيدفعون فروقات التداول من خلال شركتك.

مرحبا السيد بروكيرغورو.

هل تريد أن تخبرني ما هي الفوائد التي أحصل عليها إذا قمت بإنشاء شركة وسيط؟

إذا كنت بحاجة لتصبح وسيط. يمكنك إما شراء منصة MT4 / MT5 بأكملها أو مجرد تسمية بيضاء. ومع ذلك في علامة بيضاء كنت تشارك الأرباح مع الوسيط الخاص بك. اتصل بي للمنصة المرخصة Skype - metaquotes_ancilla أو 919619824272.

BrokerGuru.

ليس لدينا مثل هذه البيانات في هذا الوقت.

سانجاي كومار.

hell0 سيدي i سانجاي كومار من باتيالا بونجاب (الهند)، تريد أن تعرف عن مقدار الأموال المطلوبة لتصبح شركة وسيط الفوركس تحت سلطة الخدمات المالية (المملكة المتحدة)

BrokerGuru.

الاستثمار في تداول العملات الأجنبية هو عمل محفوف بالمخاطر.

يجب أن يكون عملاؤك على دراية جيدة بتداول الفوركس = على سبيل المثال. يكون التجار أنفسهم، قبل النظر في أي استثمارات. إذا لم يتداولوا الفوركس أنفسهم، فإنه لا ينصح على الإطلاق للاستثمار في تداول العملات الأجنبية.

مرة واحدة تقرر، يجب أن ننظر في خيارات الحسابات المدارة فوركس & أمب؛ التركيز على إيجاد مدير حساب جيد.

BrokerGuru.

تميل متطلبات رأس المال في الخارج إلى التغيير.

وبالتالي فمن الأفضل دائما الاتصال الهيئات التنظيمية المحلية - انها وظيفتهم لتوفير معلومات شاملة عن ذلك.

قائمة الهيئات التنظيمية:

لدي العديد من العملاء الذين يمكن أن تستثمر المال ولكن ما هو جيد بالنسبة لهم، وكيف يمكن أن أفعل أنا لست وسيط.

هل يمكنك تقديم الخيارات البحرية للحصول على تراخيص مختلفة في ولايات قضائية مختلفة، مع متطلبات كفاية رأس المال لهذه التراخيص.

BrokerGuru.

لسوء الحظ، ليس لدينا مثل هذه المعلومات، آسف.

أسعى للحصول على معلومات حول مدى صعوبة فتح شركة وساطة الفوركس في كوريا الجنوبية إذا كان أي شخص يعرف.

لقد وجدت القوانين والمواقع ذات الصلة حول الإجراء ولكن أبعد من ذلك يمكن أن استخدام تلميح من الرأي العام في السوق الكورية.

نموذج التعليق 8 سبتمبر 2018 والقادم.

أريد أن أعرف رسوم وسيط جديد في الفوركس كم الحد الأدنى من المال للشخص الجديد الذي تريد أن يكون وسيط في الفوركس؟

أنا بحاجة إلى استئجار أب (الشخص المرتبط) لتطبيق وسيط إدخال (يب) في نفا. إذا كان أي منكم أو معرفة أي واحد ترغب في الانضمام كما أب بالنسبة لنا يرجى الاتصال بي [البريد الإلكتروني & # 160؛ المحمية] أبريسيات كثيرا!

BrokerGuru.

الجواب القصير: نعم، يمكنك.

الجواب الطويل: يعتمد إذا كنت سوف تكون قادرة على العثور على مزودي السيولة. وسوف يرغبون في رؤية حجم كبير. إذا كنت وحدك لن تكون قادرة على توليد هذا حجم التداول، ثم انها أيضا خيار لإنشاء مجموعة من التجار / المستثمرين لتحقيق هذه الأهداف.

أنا المتداول الذي يمكن أن تفعل وحدات التخزين و جعل استثمار كبير، ولكن يمكنني إنشاء شركة منفصلة (السمسرة) القطاع الخاص و ربط مع مزودي السيولة.

BrokerGuru.

A - تحتاج إلى دراسة التداول. ويمكن بسهولة أن يتم ذلك على الانترنت مع عدد كبير من الموارد على الانترنت تدريس أساسيات. إذا كنت جديدا تماما على الفوركس، يمكنك أن تبدأ حتى مع هذه المدرسة الأساسية: بابيبيبس / المدرسة /

ب - بدء التداول على حساب تجريبي. الحسابات التجريبية لا تتطلب أي ودائع. في هذا الحساب سوف اختبار المهارات الخاصة بك والمعرفة الواردة أثناء الدراسة.

ج - من أجل بدء التداول مع المال الحقيقي لا تحتاج الكثير من رأس المال. في الوقت الحاضر، يمكنك العثور على الوسطاء الذين يقدمون حتى ما يسمى "حسابات سينت"، حيث يمكنك التداول مع سنتا (100forexbrokers / ميني-ميكرو-أكونتس-كومباريسون قم بالتمرير لأسفل في الجزء السفلي من المقالة للعثور على قائمة الوسطاء الذين يقدمون حسابات سينتس ).

يمكنك الاستثمار في أي مكان من 10 $ إلى 1000 $ أو 10000 $ اعتمادا على المهارات الخاصة بك والمخاطر التي كنت على استعداد لاتخاذ.

د . Z - هذا هو كل التكاليف. إذا كنت قد حصلت على ما يلزم لتصبح تاجر ناجح، سوف تكسب المال، ولكن إذا المهارات الخاصة بك ليست قوية بما فيه الكفاية، فسوف تفقد بعض الودائع الأولى قبل اتخاذ أي أرباح. ستكون هذه هي التكلفة الوحيدة للتداول الخاص بك. حظا طيبا وفقك الله!

يرجى تقديم تفاصيل كاملة عن أن تصبح تاجر الفوركس من الألف إلى الياء، مع تكلفتها، وذلك بفضل.

BrokerGuru.

ليس هناك فرق.

يمكنك أن تقول لي الفرق بين المقاصة البيت والوسيط البيت. أرجوك قل لي !

BrokerGuru.

شكرا لك على ملاحظاتك!

لن نكون قادرين على التوصية / إعطاء أسماء وسطاء معينين، حيث أن سياستنا تتطلب منا أن نبقى غير متحيزين تماما.

ومع ذلك، لأهدافك سوف تحتاج للبحث عن وسطاء الذين لا يقل عن 7-10 سنوات في مجال الأعمال التجارية.

وسوف توفر مكافآت مستقرة ومضمونة مع العديد من الخيارات المرنة للاختيار من بينها. لديهم أيضا أكبر قاعدة من البكالوريا الدولية وعدد كبير من المكاتب في جميع أنحاء العالم، وهو عامل مهم أيضا.

دليل لتسجيل وسيط التاجر.

شعبة التداول والأسواق 1.

هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.

جدول المحتويات.

مقدمة من هو مطلوب للتسجيل من هو "وسيط" من هو "تاجر" ماذا تفعل إذا كنت تعتقد أنك قد تكون وسيط أو وسيط التاجر والتجار عموما يجب تسجيل مع المجلس الأعلى للتعليم "الأشخاص المرتبطين" من وسيط التاجر المتعاملون الذين يقيدون أعمالهم إلى الأوراق المالية المستثناة والمعفاة الوسيط - يجب على المتعاملين أن يسجلوا قبل بيع الأوراق المالية غير المسجلة - بما في ذلك الإيداعات الخاصة (أو العطاءات من اللائحة D) إعفاء المصدر من وسيط الوكلاء الأجانب شروط الإعفاء فيما يتعلق بالوسطاء والتجار الحكوميين و الأوراق المالية البلدية، بما في ذلك اتفاقيات إعادة الشراء قواعد خاصة التي تنطبق على البنوك والمؤسسات المالية الأخرى وكالة التأمين الشبكات العقارية الأوراق المالية والوسطاء العقاريين / وكلاء وسيط التاجر العلاقات مع مجموعات التقارب كيفية التسجيل كوسيط تاجر نموذج بد سرو عضوية سيبك عضوية الدولة المتطلبات الأشخاص المرتبطين الوكلاء الوسيط التاجر تسجيل الانسحاب من ريجيستراتيو ن. إلغاء التسجيل الآجلة الآمنة السلوك تنظيم السمسار المتعاملين أحكام مكافحة الاحتيال واجب التعامل العادل متطلبات الملاءمة واجب التنفيذ الأفضل تأكيد العميل القاعدة الإفصاح عن شروط الائتمان القيود على المبيعات القصيرة (تنظيم شو) التداول خلال الطرح (اللائحة م) القيود على التداول من الداخل القيود على المعاملات الخاصة للأوراق المالية المحللون واللوائح التداول من قبل أعضاء البورصات والسماسرة والتجار توسيع نطاق الائتمان على تنظيم القضايا الجديدة النظام الوطني للأرصاد الجوية طلب تنفيذ الالتزامات التنظيم أتس: أنظمة التداول في وسيط التاجر قواعد الأسهم بيني الخصوصية الخاصة بالمعلومات المالية للمستهلك (ريسولوتيون سب) تسجيل التحكيم المسؤولية المالية للوسيط-المتعاملين صافي رأس المال القاعدة استخدام أرصدة العملاء حماية العملاء الكتب المطلوبة والسجلات والتقارير متطلبات تقييم المخاطر متطلبات أخرى الامتحانات والتفتيش برنامج الأوراق المالية المفقودة والمسروقة متطلبات البصمة استخدام o f وسائل الإعلام الإلكترونية من قبل وسيط-تجار التوقيعات الإلكترونية برنامج مكافحة غسل الأموال مكتب مراقبة الأصول الأجنبية خطط استمرارية الأعمال أين للحصول على مزيد من المعلومات.

I. مقدمة.

وينظم قانون سوق الأوراق المالية لعام 1934 ("قانون التبادل" أو "القانون") الطريقة التي تعمل بها أسواق الأوراق المالية في البلاد ووسطاءها وتجارها. وقد أعدنا هذا الدليل لتلخيص بعض الأحكام الهامة في القانون وقواعده. سوف تجد معلومات حول ما إذا كنت تحتاج إلى التسجيل كوسيط تاجر وكيف يمكنك التسجيل، فضلا عن معايير السلوك وقواعد المسؤولية المالية التي يجب على المتعاملين وسيط متابعة.

تنبيه - تأكد من اتباع جميع القوانين والقواعد.

وعلى الرغم من أن هذا الدليل يسلط الضوء على بعض أحكام القانون وقواعدنا، فإنه ليس شاملا. يجب على الوسطاء والتجار والأشخاص المرتبطين بهم الالتزام بجميع المتطلبات المعمول بها، بما في ذلك متطلبات لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (سيك) أو "اللجنة")، فضلا عن متطلبات أي منظمات التنظيم الذاتي التي الوسطاء وتجار تنتمي، وليس فقط تلك تلخيص هنا.

إن موظفي المجلس الأعلى للتعليم مستعدون للإجابة على أسئلتكم ومساعدتكم على الالتزام بقواعدنا. بعد قراءة هذا الدليل، إذا كانت لديك أسئلة، يرجى االتصال بمكتب التفسير والتوجيه على الرقم) 202 (551-5777) البريد اإللكتروني tradingandmarkets@sec. gov (أو المكتب اإلقليمي للمجلس األعلى للتعليم في منطقتك. سوف تجد قائمة بأرقام الهواتف المفيدة في نهاية هذا الدليل، أو على موقع المجلس الأعلى للتعليم على العنوان التالي: sec. gov/contact. shtml.

قد ترغب في التشاور مع محام خاص على دراية بقوانين الأوراق المالية الاتحادية، لضمان امتثالك لجميع القوانين واللوائح. لا يمكن لموظفي المجلس الأعلى للتعليم أن يعمل كمحام فردي أو وسيط تاجر. وفي حین یحاول الموظفون توفیر التوجیھ عن طریق الھاتف للأفراد الذین یجرون الاستفسارات، فإن الإرشادات غیر رسمیة وغیر ملزمة. ويمكن التماس التوجيه الرسمي من خلال تحقيق مكتوب يتسق مع المبادئ التوجيهية للمجلس الأعلى للتعليم بشأن عدم اتخاذ إجراءات، والتفسيرية، والطلبات المعفاة.

II. مطلوب من المنظمة التسجيل.

يجب على معظم "الوسطاء" و "المتعاملين" التسجيل لدى المجلس الأعلى للتعليم والانضمام إلى "منظمة التنظيم الذاتي" أو سرو. يغطي هذا القسم العوامل التي تحدد ما إذا كان الشخص وسيط أو تاجر. ويصف أيضا أنواع السماسرة والتجار التي لا تضطر للتسجيل في المجلس الأعلى للتعليم. ويرد وصف للمنظمات ذات التنظيم الذاتي في الجزء الثالث أدناه.

ملاحظة حول البنوك: يتضمن قانون الصرف أيضا أحكاما خاصة تتعلق بأنشطة الوساطة والتداول للبنوك. ويرجى الرجوع إلى القسمين 3 (أ) (4) (باء) و 3 (أ) (5) (ج) والأحكام ذات الصلة، والتشاور مع المحامي. تتم مناقشة جوانب نشاط الوكلاء المصرفيين في منشور صادر عن شعبة التداول والأسواق التابعة للمجلس الأعلى للتعليم بعنوان "الاستثناءات والقواعد النظامية للامتثال من قبل الموظفين على البنوك بشأن التاجر والقواعد"، وهو متاح على الموقع الإلكتروني للمجلس الأعلى للتعليم على العنوان التالي: sec. gov/divisions/ marketreg / bankdealerguide. htm. يتم تناول نشاط الوساطة المصرفية في اللائحة R، التي تم اعتمادها بشكل مشترك من قبل اللجنة ومجلس محافظي نظام الاحتياطي الفدرالي. انظر إكسهانج أكت ريليس No. 56501 (سيبتمبر 24، 2007) sec. gov/rules/final/2007/34-56501.pdf.

أ. من هو "وسيط"

وتعرف المادة 3 (أ) (4) (ألف) من القانون عموما "وسيطا" على نطاق واسع.

أي شخص يعمل في مجال تنفيذ المعاملات في الأوراق المالية لحساب الغير.

في بعض الأحيان يمكنك بسهولة تحديد ما إذا كان شخص ما وسيط. على سبيل المثال، الشخص الذي ينفذ معاملات للآخرين في بورصة الأوراق المالية هو بوضوح وسيط. غير أن حالات أخرى أقل وضوحا. على سبيل المثال، قد يحتاج كل من الأفراد والشركات التالية للتسجيل كوسيط، اعتمادا على عدد من العوامل:

و "الوسطاء" و "الوسطاء التجاريون" وغيرهم من الأفراد أو الكيانات الذين ينخرطون في الأنشطة التالية: العثور على مستثمرين أو عملاء لقيامهم بإحالة أو تقسيم العمولات مع وكلاء وسيط مسجلين أو شركات استثمار (أو صناديق استثمار مشتركة، بما في ذلك صناديق التحوط ) أو وسطاء الأوراق المالية الأخرى؛ العثور على عملاء الخدمات المصرفية الاستثمارية للوسطاء المسجلين. العثور على مستثمرين "للمصدرين" (الكيانات المصدرة للأوراق المالية)، حتى ولو كان ذلك بقدرة "استشاري"؛ الانخراط في، أو العثور على المستثمرين ل، رأس المال الاستثماري أو "الملاك" والتمويل، بما في ذلك المواضع الخاصة. العثور على المشترين والبائعين للشركات (أي الأنشطة المتعلقة بعمليات الاندماج والشراء التي تنطوي عليها الأوراق المالية)؛ ومستشاري الاستثمار والاستشاريين الماليين؛ والوسطاء الأجانب الذين لا يستطيعون الاعتماد على القاعدة 15 أ -6 بموجب القانون (الذي نوقش أدناه)؛ الأشخاص الذين يشغلون أو يتحكمون في منصات إلكترونية أو غيرها من منصات تداول الأوراق المالية؛ الأشخاص الذين يسوقون مصالح الاستثمار العقاري، مثل المصالح الإيجارية المشتركة، وهي الأوراق المالية؛ الأشخاص الذين يعملون ك "وكلاء توظيف" للإيداع الخاص للأوراق المالية؛ الأشخاص الذين يقومون بتسويق أو تأثير المعاملات في منتجات التأمين التي هي أوراق مالية، مثل المعاشات التقاعدية المتغيرة، أو غيرها من المنتجات الاستثمارية التي هي أوراق مالية؛ الأشخاص الذين يؤثرون في معاملات الأوراق المالية لحساب الغير مقابل رسوم، حتى عندما يكون هؤلاء الأشخاص الآخرين أصدقاء أو أفراد أسرهم؛ الأشخاص الذين يقدمون خدمات الدعم للوسطاء المسجلين؛ والأشخاص الذين يعملون بصفتهم "متعاقدين مستقلين"، ولكنهم ليسوا "أشخاصا مرتبطين" بالوسيط والتاجر (للحصول على معلومات عن "الأشخاص المرتبطين"، انظر أدناه).

من أجل تحديد ما إذا كان أي من هؤلاء الأفراد (أو أي شخص آخر أو الأعمال التجارية) وسيط، ونحن ننظر إلى الأنشطة التي يقوم بها الشخص أو الأعمال فعلا. يمكنك العثور على تحليلات لمختلف الأنشطة في قرارات المحاكم الاتحادية و منطقتنا عدم اتخاذ إجراء و رسائل تفسيرية. إليك بعض الأسئلة التي يجب أن تسألها لتحديد ما إذا كنت تعمل كوسيط أم لا:

هل تشارك في أجزاء مهمة من صفقة الأوراق المالية، بما في ذلك التماس، والتفاوض، أو تنفيذ الصفقة؟ ھل یعتمد تعویضك عن المشارکة في المعاملة، أو ھل یتعلق بنتائج أو حجم المعاملة أو الصفقة؟ هل تتلقى عمولات زائدة، مثل رسوم 12b-1؟ هل تتلقى أي تعويضات أخرى متعلقة بالمعاملات؟ هل أنت منخرط في أعمال تنفيذ أو تسهيل معاملات الأوراق المالية؟ هل تتعامل مع الأوراق المالية أو أموال الآخرين فيما يتعلق بمعاملات الأوراق المالية؟

الإجابة "نعم" على أي من هذه الأسئلة تشير إلى أنك قد تحتاج إلى تسجيل كوسيط.

B. من هو "تاجر"

على عكس وسيط، الذي يعمل كوكيل، تاجر يعمل كما الرئيسي. يعرف القسم 3 (أ) (5) (أ) من القانون عموما "تاجر" على النحو التالي:

أي شخص يعمل في مجال شراء وبيع الأوراق المالية لحسابه الخاص، من خلال وسيط أو غير ذلك.

تعريف "تاجر" لا يشمل "تاجر"، أي الشخص الذي يشتري ويبيع الأوراق المالية لحسابه الخاص، سواء بشكل فردي أو بصفة ائتمانية، ولكن ليس كجزء من الأعمال العادية. الأفراد الذين يشترون ويبيعون الأوراق المالية لأنفسهم يعتبرون عموما تجار وليس تجار.

في بعض الأحيان يمكنك بسهولة معرفة ما إذا كان شخص ما هو تاجر. على سبيل المثال، من الواضح أن الشركة التي تعلن علنا ​​أنها تقوم بسوق في الأوراق المالية هي تاجر. وقد تكون الحالات الأخرى أقل وضوحا. على سبيل المثال، قد يحتاج كل من الأفراد والشركات التالية إلى التسجيل كموزع، اعتمادا على عدد من العوامل:

الشخص الذي يحمل نفسه على استعداد لشراء وبيع أمن معين على أساس مستمر؛ الشخص الذي يدير كتابا متطابقا من اتفاقيات إعادة الشراء؛ أو الشخص الذي يصدر أو ينشأ الأوراق المالية التي يشتريها ويبيعها أيضا.

في ما يلي بعض الأسئلة التي يجب عليك طرحها لتحديد ما إذا كنت تعمل كموزع:

هل تعلن أو تدع الآخرين يعلمون أنك في عمل شراء وبيع الأوراق المالية؟ هل تقوم بأعمال تجارية مع الجمهور (سواء التجزئة أو المؤسسية)؟ هل جعل السوق في، أو أسعار الاقتباس لكل من المشتريات والمبيعات، واحد أو أكثر من الأوراق المالية؟ هل تشارك في "مجموعة بيع" أو تتعهد بضمان الأوراق المالية؟ هل تقدم الخدمات للمستثمرين، مثل التعامل مع المال والأوراق المالية، وتقديم الائتمان، أو تقديم المشورة في مجال الاستثمار؟ هل تكتب عقود المشتقات المالية؟

الإجابة "نعم" على أي من هذه الأسئلة تشير إلى أنك قد تحتاج إلى تسجيل كموزع.

ج. ماذا تفعل إذا كنت تعتقد أنك قد تكون وسيط أو تاجر.

إذا كنت تقوم، أو قد تفعل، أي من أنشطة وسيط أو تاجر، يجب عليك معرفة ما إذا كنت بحاجة للتسجيل. وترد أدناه معلومات عن عملية تسجيل الوساطة والتاجر. إذا لم تكن متأكدا، قد ترغب في مراجعة التفسيرات الخاصة ب سيك، أو استشارة المستشار الخاص، أو طلب المشورة من قسم التداول والأسواق التابع للمجلس الأعلى للتعليم عن طريق الاتصال بالرقم (202) 551-5777 أو عن طريق إرسال بريد إلكتروني إلى ترادينغاندماركيتس @ سيك . محافظة. (يرجى التأكد من تضمين رقم هاتفك.)

ملاحظة: إذا كنت سوف تكون بمثابة "وسيط" أو "تاجر"، يجب عليك عدم الانخراط في الأعمال التجارية الأوراق المالية حتى يتم تسجيلك بشكل صحيح. إذا كنت منخرطا بالفعل في العمل ولم تسجل بعد، يجب عليك التوقف عن جميع الأنشطة حتى يتم تسجيلك بشكل صحيح. ولمزيد من المعلومات، يرجى الرجوع إلى الجزء الثاني - دال والجزء الثالث أدناه.

D. الوسطاء والتجار عموما يجب تسجيل مع المجلس الأعلى للتعليم.

المادة 15 (أ) (1) من القانون عموما تجعل من غير القانوني لأي وسيط أو تاجر استخدام الرسائل (أو أي وسيلة أخرى للتجارة بين الولايات، مثل الهاتف أو الفاكس أو الإنترنت) "لتأثير أي معاملات في ، أو لحث أو محاولة حث شراء أو بيع أي ضمان "ما لم يكن هذا الوسيط أو التاجر مسجلا لدى اللجنة وفقا للمادة 15 (ب) من القانون. هناك استثناءات قليلة لهذه القاعدة العامة التي نناقشها أدناه. بالإضافة إلى ذلك، نناقش متطلبات التسجيل الخاصة التي تنطبق على وسيط - المتعاملين في الأوراق المالية الحكومية والبلدية، بما في ذلك اتفاقيات إعادة الشراء أدناه.

1. "الأشخاص المرتبطين" من وسيط التاجر.

نحن ندعو الأفراد الذين يعملون لحساب وسيط تاجر "الأشخاص المرتبطين." هذه هي الحالة ما إذا كان هؤلاء الأفراد موظفين أو متعاقدين مستقلين أو يعملون مع وسيط أو تاجر آخر. ويمكن أيضا أن يطلق على هؤلاء الأفراد "سماسرة الأوراق المالية" أو "الممثلين المسجلين". على الرغم من أن الأشخاص المرتبطين عادة لا يضطرون للتسجيل بشكل منفصل مع المجلس الأعلى للتعليم، إلا أنهم يجب أن يخضعوا للإشراف السليم من قبل وسيط تاجر مسجل حاليا. وقد يكون عليهم أيضا التسجيل لدى منظمات التنظيم الذاتي التي يكون صاحب العمل عضوا فيها، على سبيل المثال، هيئة تنظيم الصناعة المالية، ("فينرا") (f / k / a الرابطة الوطنية لتجار الأوراق المالية، إنك ("ناسد") أو بورصة وطنية للأوراق المالية. وبقدر ما ينخرط الأشخاص المرتبطون في أنشطة الأوراق المالية خارج إشراف وسيطهم / تاجرهم، يتعين عليهم أن يسجلوا بشكل منفصل كسماسرة. الجزء الثالث، أدناه، يقدم مناقشة حول كيفية التسجيل كوسيط تاجر.

نحن لا نفرق بين الموظفين والأشخاص المرتبطين الآخرين لأغراض قانون الأوراق المالية. يجب على الوكلاء الوكلاء الإشراف على أنشطة الأوراق المالية لموظفيهم بغض النظر عما إذا كانوا يعتبرون "موظفين" أو "مقاولين مستقلين" كما هو محدد بموجب قانون الولاية. انظر، على سبيل المثال، في قضية ويليام V. جيوردانو، قانون سوق الأوراق المالية الإصدار رقم 36742 (19 يناير 1996).

ولا يسمح القانون أيضا للكيانات غير المسجلة بتلقي دخل عمولات بالنيابة عن ممثل مسجل. على سبيل المثال، لا يمكن للأشخاص المرتبطين إنشاء كيان منفصل لتلقي شيكات عمولة. يجب على الكيان غير المسجل الذي يتلقى دخل العمولة في هذه الحالة التسجيل كوسيط تاجر. انظر، على سبيل المثال، وولف جول إنفستمنتس، ليك (17 مايو 2005). وفي ظل ظروف معينة، قد تشترك الكيانات غير المسجلة في خدمات إدارة كشوف المرتبات التي تنطوي على وكلاء وسيط. انظر، على سبيل المثال، الرسالة ري: أدب توتالسورس، Inc. (ديسمبر 4، 2007). وفي ظل هذه الظروف، يقوم صاحب عمل الوسيط والتاجر عموما بتوظيف جميع جوانب عمل الموظفين والإشراف عليها، ويستخدم مدير الرواتب والمزايا فقط كوسيلة لمركز خدمات الموظفين.

2. إنترستات وسيط-تجار.

وسيط تاجر الذي يقوم بجميع أعماله في دولة واحدة ليس لديها للتسجيل في المجلس الأعلى للتعليم. (تسجيل الدولة هو مسألة أخرى انظر الجزء الثالث أدناه). الاستثناء المنصوص عليه لنشاط وسيط التاجر الداخلي ضيق جدا. للتأهل، يجب أن تتم جميع جوانب جميع المعاملات داخل حدود دولة واحدة. وهذا يعني أنه، من دون تسجيل سيك، وسيط تاجر لا يمكن أن تشارك في أي صفقة تنفذ في بورصة الأوراق المالية الوطنية.

وسيط تاجر التي تلبي خلاف ذلك من إعفاء وسيط التاجر إنتراستات لن تتوقف عن التأهل لإعفاء وسيط التاجر إنتراستات فقط لأن لديها موقع على شبكة الإنترنت التي قد ينظر إليها من قبل أشخاص خارج الدولة، طالما أن وسيط تاجر يأخذ تدابير مصممة بشكل معقول لضمان أن أعمالها لا تزال حصرا داخل الدولة. ويمكن أن تشمل هذه التدابير استخدام إخلاء المسؤولية تشير بوضوح إلى أن الأعمال التجارية وسيط التاجر هي على وجه الحصر إنتراستات وأن تاجر وسيط يمكن أن تعمل فقط ل أو مع، وتقديم خدمات وسيط تاجر ل، شخص في ولايته، طالما أن والوسيط تاجر لا توفر خدمات الوساطة تاجر إلى الأشخاص التي تشير إلى أنها، أو أن الوسيط وسيط لديه سبب للاعتقاد، وليس ضمن دولة الإقامة وسيط تاجر.

وليس المقصود من هذه التدابير أن تكون حصرية. يمكن لوسيط التاجر اعتماد تدابير أخرى مصممة بشكل معقول لضمان عدم تقديم خدمات الوساطة والتاجر للأشخاص الذين ليسوا ضمن نفس الدولة التي يتاجر فيها الوسيط. ومع ذلك، فإن عمل الوسيط لا يكون "داخل الدولة" حصرا إذا باع الأوراق المالية أو قدم أي خدمات وسيط وتاجر أخرى لشخص يشير إلى أنه، أو أن الوسيط لديه سبب للاعتقاد هو، وليس ضمن وسيط - تاجر الدولة الإقامة.

للحصول على معلومات إضافية حول استخدام الإنترنت من قبل وسيط إنترستات المتعاملين، انظر sec. gov/rules/final/2018/33-10238.pdf.

كلمة عن الأوراق المالية البلدية والحكومية. لا يوجد استثناء داخل الدولة من تسجيل تجار الأوراق المالية البلدية أو وسطاء الأوراق المالية الحكومية والتجار.

3. وسيط-تجار أن تحد أعمالهم للأوراق المالية المستثناة والمعفاة.

ولا يحتاج الوكيل الوسيط الذي يتعامل مع الأعمال التجارية إلا في الأوراق التجارية، وقبول المصرفيين، والفواتير التجارية إلى التسجيل لدى المجلس الأعلى للتعليم بموجب المادة 15 (ب) أو أي قسم آخر من القانون. ومن ناحية أخرى، لا يتعين على الأشخاص الذين يتعاملون في الأعمال التجارية إلا في بعض "الأوراق المالية المعفاة"، على النحو المحدد في المادة 3 (أ) (12) من القانون، أن يسجلوا بموجب المادة 15 (ب)، ولكن قد يتعين عليهم التسجيل تحت بند آخر أحكام القانون. على سبيل المثال، يجب على بعض الوكلاء الوكلاء من الأوراق المالية الحكومية، والتي هي "الأوراق المالية المعفاة" تسجيل وسماسرة الأوراق المالية الحكومية أو المتعاملين بموجب القسم 15C من القانون، على النحو المبين في الجزء الثاني - هاء أدناه.

4. يجب على الوسيط - الوكلاء أن يسجلوا قبل بيع الأوراق المالية غير المسجلة - بما في ذلك الإيداعات الخاصة (أو عروض النظام D)

ولا يعتبر الضمان الذي يتم بيعه في معاملة معفاة من التسجيل بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933 ("قانون 1933") بالضرورة "أمن معفى" بموجب قانون الصرف. فعلى سبيل المثال، يجب على الشخص الذي يبيع الأوراق المالية المعفاة من التسجيل بموجب المادة دال من قانون 1933 أن يسجل بصفته وسيط تاجر. وبعبارة أخرى، "وكلاء التنسيب" ليست معفاة من تسجيل وسيط تاجر.

5. "إعفاء" المصدر والأشخاص المرتبطين به من المصدرين (القاعدة 3 أ -4-1)

والمصدرون عموما ليسوا "سماسرة" لأنهم يبيعون الأوراق المالية لحساباتهم الخاصة وليس لحسابات الآخرين. وعلاوة على ذلك، فإن المصدرين عموما ليسوا "تجار" لأنهم لا يشترون ويبيعون أوراقهم المالية لحساباتهم الخاصة كجزء من الأعمال العادية. أما المصدرون الذين تتجاوز أنشطتهم بيع أوراقهم الخاصة، فيحتاجون إلى النظر فيما إذا كانوا سيحتاجون إلى التسجيل كسماسرة. ويشمل ذلك الجهات المصدرة التي تشتري أوراقها المالية من المستثمرين، فضلا عن الجهات المصدرة التي تعمل بشكل فعال في الأسواق في أوراقها المالية الخاصة أو في الأوراق المالية التي يمكن تغيير خصائصها أو شروطها أو تغييرها. إن ما يسمى بإعفاء المصدر لا ينطبق على موظفي الشركة الذين يشاركون بشكل روتيني في تنفيذ معاملات الأوراق المالية للشركة أو الشركات ذات الصلة (مثل الشركاء العامين الذين يبحثون عن المستثمرين في شراكات محدودة). ويمكن أن يكون الموظفون وغيرهم من الأشخاص ذوي الصلة من المصدر الذين يساعدون في بيع أوراقهم المالية "وسطاء"، ولا سيما إذا تم دفعهم مقابل بيع هذه الأوراق المالية ولديهم واجبات أخرى قليلة.

قانون التبادل تنص القاعدة 3 أ -4-1 على أنه لا يتعين على الشخص المعني (أو الموظف) للمصدر الذي يشارك في بيع الأوراق المالية للمصدر أن يسجل كوسيط وسيط إذا كان ذلك الشخص، وقت المشاركة: (1) لا تخضع "للتنحية القانونية"، على النحو المحدد في المادة 3 (أ) (39) من القانون؛ (2) لا تدفع عن طريق دفع عمولات أو أجور أخرى تستند بصورة مباشرة أو غير مباشرة إلى معاملات الأوراق المالية؛ (3) ليس شخصا مرتبطا بوسيط أو تاجر؛ و (4) الحد من أنشطة المبيعات على النحو المبين في القاعدة.

بعض الشركات المصدرة تقدم إعادة استثمار الأرباح وبرامج شراء الأسهم. في ظل ظروف معينة، يجوز للمصدر شراء وبيع الأوراق المالية الخاصة به من خلال إعادة استثمار الأرباح أو برنامج شراء الأسهم دون تسجيل كوسيط تاجر. وترد هذه الشروط فيما يتعلق بالتماس والرسوم والمصاريف والتعامل مع أموال المشاركين والأوراق المالية في قانون سوق الأوراق المالية رقم الإصدار 35041 (1 ديسمبر 1994)، 59 فر 63393 ("رسالة ستا 1994"). وعلى الرغم من أن القاعدة م 2 استبدلت القاعدة 10 ب -6 وحلت محل رسالة ستا لعام 1994، فإن مواقف الموظفين المتخذة في هذه الرسالة فيما يتعلق بتطبيق المادة 15 (أ) من قانون الصرف لا تزال سارية المفعول. انظر 17 كفر 242.102 (c) أند ماركيتينغ إكسهانج أكت ريليس No. 38067 (ديسمبر 20، 1996)، 62 فر 520، 532 n.100 (جانوري 3، 1997).

6. الإعفاء من تاجر وسيط أجنبي (القاعدة 15 أ -6)

يستخدم المجلس الأعلى للتعليم عموما نهجا إقليميا في تطبيق متطلبات التسجيل على العمليات الدولية لتجار الوساطة. وبموجب هذا النهج، يجب على جميع تجار الوساطة الذين يعملون فعليا داخل الولايات المتحدة التي تحفز أو تحاول حث معاملات الأوراق المالية أن تسجل لدى المجلس الأعلى للتعليم، حتى لو كانت أنشطتها موجهة فقط للمستثمرين الأجانب خارج الولايات المتحدة. وبالإضافة إلى ذلك، فإن الوكلاء الوكلاء الأجانب الذين يحرضون أو يحاولون، من خارج الولايات المتحدة، حمل معاملات الأوراق المالية من قبل أي شخص في الولايات المتحدة، أو أن يستخدموا وسائل أو أدوات التجارة بين الولايات في الولايات المتحدة لهذا الغرض أيضا يجب تسجيل. وهذا يشمل استخدام الإنترنت لتقديم الأوراق المالية، والتماس المعاملات الأوراق المالية، أو الإعلان عن خدمات الاستثمار لأشخاص الولايات المتحدة. انظر قانون سوق الأوراق المالية رقم الإصدار 39779 (23 مارس 1998) sec. gov/rules/interp/33-7516.htm.

ومع ذلك، يجوز إعفاء التجار الوكلاء الأجانب الذين يحدون أنشطتهم من الأنشطة المسموح بها بموجب القاعدة 15 أ - 6 من القانون من تسجيل الوساطة والتجار في الولايات المتحدة. يجب على وكلاء الوساطة الأجانب الذين يرغبون في الاعتماد على هذا الإعفاء مراجعة قانون سوق الأوراق المالية الإصدار رقم 27017 (اعتبارا من 15 أغسطس 1989)، 54 فر 30013، لتحديد ما إذا كانوا يستوفون شروط القاعدة 15 أ -6. انظر أيضا الرسائل: أنشطة الأوراق المالية للمتعاملين الأجانب في الولايات المتحدة (9 أبريل / نيسان و 28 أبريل / نيسان 1997). وبالإضافة إلى ذلك، أصدرت شعبة تنظيم السوق في أبريل / نيسان 2005 ردودا على الأسئلة المتداولة بشأن القاعدة 15 أ -6 فيما يتعلق بالائحة التنظيمية. انظر: sec. gov/divisions/marketreg/mregacfaq0803.htm#partb. (تناقش اللائحة التنظيمية في الجزء خامسا - باء أدناه).

المتطلبات المتعلقة بالوسطاء والتجار في الحكومة والأوراق المالية البلدية، بما في ذلك اتفاقيات إعادة الشراء.

وسيط التاجر الذي يحد من نشاطهم للأوراق المالية الحكومية أو البلدية يتطلب تسجيلا متخصصا. أما تلك التي تحد من نشاطها في الأوراق المالية الحكومية فلا يتعين عليها أن تسجل بصفتها "وسيطا للأغراض العامة" في إطار المادة 15 (ب) من القانون. ومع ذلك، يجب على التجار الوساطة العامة الذين يقومون بأعمال الأوراق المالية الحكومية أن يلاحظوا هذا النشاط على نموذج بد. (يتم مناقشة النموذج بد أدناه.) يجب على جميع الشركات التي هي وسطاء أو تجار في الأوراق المالية الحكومية الامتثال للقواعد التي اعتمدها وزير الخزانة، وكذلك قواعد المجلس الأعلى للتعليم.

يجب على الشركات التي تحد من أعمال الأوراق المالية الخاصة بها لشراء وبيع الأوراق المالية البلدية لحسابها الخاص (تجار الأوراق المالية البلدية) أن يسجلوا كسماسرة للأغراض العامة. ومع ذلك، إذا كانت هذه الكيانات هي مصارف أو تستوفي شروط الإعفاء داخل الدولة التي نوقشت في الجزء الثاني - دال - 2. أعلاه، يجب عليهم التسجيل كمتعاملين في الأوراق المالية البلدية. يجب على وسطاء الأوراق المالية البلدية (بخلاف البنوك) أن يسجلوا كسماسرة للأغراض العامة ما لم يكنوا مؤهلين للاستثناء داخل الدولة. انظر الجزء الثاني - دال - 2 أعلاه.

وتعتبر الشركات التي تدير كتابا مطابقا لاتفاقات إعادة الشراء أو قروض أسهم أخرى تجار. لأن "كتاب تشغيل تاجر" يحمل نفسه على استعداد لشراء وبيع الأوراق المالية، وبالتالي تشارك في أعمال شراء وبيع الأوراق المالية، يجب أن تسجل كوسيط تاجر.

واو - القواعد الخاصة التي تنطبق على المصارف والمؤسسات المالية المماثلة.

مالحظة: يجب على المصارف والمؤسسات المالية األخرى أن تدرك أن اللجنة قد اعتمدت قواعد قد تؤثر عليها. انظر اللائحة R، قانون سوق الأوراق المالية رقم الإصدار 34-56501 (24 سبتمبر 2007)، 72 فر 56514 (3 أكتوبر 2007)، sec. gov/rules/final/2007/34-56501.pdf وبورصة الأوراق المالية القانون رقم 34-56502 (24 سبتمبر 2007) 72 فر 56562 (أكتوبر 3، 2007)، sec. gov/rules/final/2007/34-56502.pdf.

البنوك. قبل سن "قانون غرام-ليتش-بليلي" (غلبا) في عام 1999، كانت البنوك الأمريكية مستثناة من تعريفي "وسيط" و "تاجر" بموجب القانون. عدلت غلبا قانون الصرف، والبنوك لديها الآن بعض الاستثناءات والاستثناءات المستهدفة من تسجيل الوساطة والتاجر. وفي الوقت الحالي، ونتيجة لعملية وضع القواعد في اللجنة، تمر المصارف بمرحلة انتقالية للامتثال للقانون الجديد. منذ 1 أكتوبر 2003، يجب على البنوك التي تشتري وتبيع الأوراق المالية النظر فيما إذا كانت "تجار" بموجب قوانين الأوراق المالية الاتحادية. وقد أصدرت شعبة التداول والأسواق دليلا خاصا للامتثال للبنوك بعنوان "دليل الامتثال للموظفين بشأن الاستثناءات والقواعد النظامية للموظفين"، وهو متاح على الموقع الإلكتروني للمجلس الأعلى للتعليم على العنوان التالي: sec. gov/divisions/marketreg/bankdealerguide. htm . يتم تناول نشاط الوساطة المصرفية في اللائحة R، التي تم اعتمادها بشكل مشترك من قبل اللجنة ومجلس محافظي نظام الاحتياطي الفدرالي. انظر إكسهانج أكت ريليس No. 56501 (سيبتمبر 24، 2007) (والتي يمكن العثور عليها في sec. gov/rules/final/2007/34-56501.pdf).

إن استثناءات وإعفاءات البنك تنطبق فقط على البنوك وليس على الشركات ذات العالقة. من المهم أن نلاحظ أن الاستثناءات المطبقة على البنوك بموجب قانون الصرف، بصيغتها المعدلة من قبل غلبا، لا تنطبق على الكيانات الأخرى، بما في ذلك الشركات التابعة للبنك والشركات التابعة لها، والتي ليست هي نفسها البنوك. وعلى هذا النحو، يتعين على الشركات التابعة والزميلة للبنوك التي تشارك في أنشطة الوساطة والتاجر أن تسجل كسماسرة بموجب القانون. كما أن المصارف التي تقوم بدور تجار الأوراق المالية البلدية أو كسماسرة أو متعاملين في الأوراق المالية الحكومية لا تزال مطالبة بالتسجيل بموجب القانون.

الادخار و. وبموجب النظام الأساسي، تتمتع جمعيات الادخار بالمركز نفسه الذي تتمتع به المصارف، وقد تستفيد من نفس الاستثناءات والاستثناءات المستهدفة من تسجيل الوساطة والتاجر كمصارف. (لمزيد من المعلومات، راجع "دليل امتثال الموظفين للبنوك على الاستثناءات والقواعد النظامية للوكيل"). كما هو الحال مع البنوك، من المهم ملاحظة أن الاستثناءات والإعفاءات المطبقة على عمليات التحصيل لا تنطبق على الكيانات الأخرى، بما في ذلك الشركات التابعة والشركات التابعة لها التي ليست ثريفتس. وعلى هذا النحو، يتعين على الشركات التابعة والشركات التابعة للمذابح التي تشارك في أنشطة الوساطة والتاجر أن تسجل كسماسرة بموجب القانون.

االتحادات االئتمانية وترتيبات "الربط الشبكي" للمؤسسات المالية. ولا تنطبق الاستثناءات والإعفاءات المطبقة على المصارف بموجب قانون الصرف على أنواع أخرى من المؤسسات المالية مثل الاتحادات الائتمانية. ومع ذلك، فقد سمح موظفو هيئة الأوراق المالية والبورصات لبعض المؤسسات المالية، مثل الاتحادات الائتمانية، بتوفير الأوراق المالية لعملائها دون تسجيل كسماسرة. ويتم ذلك من خلال ترتيبات "الربط الشبكي"، حيث يقدم وسيط تاجر تابع أو طرف ثالث خدمات وساطة لعملاء المؤسسة المالية، وفقا للشروط المنصوص عليها في رسائل عدم اتخاذ إجراء و ناسد القاعدة 2350.

وبموجب ترتيبات الربط الشبكي، يمكن للمؤسسات المالية أن تشارك في العمولات التي يتولدها العملاء المحالون إليها، في ظل ظروف معينة. ويجب أن تكون المؤسسة المالية التي تشترك في مثل هذه الشبكات متمشية تماما مع التوجيهات المعمول بها في القانون واللجنة. انظر، على سبيل المثال، رسالة ري: تشوب سكوريتيز كوربوراتيون (24 نوفمبر 1993) و ناسد القاعدة 2350 (تنطبق على التجار الوساطة التي تدخل في ترتيبات الشبكات مع البنوك، ثريفتس، والاتحادات الائتمانية).

G. وكالة التأمين الشبكات.

وقد سمح موظفو هيئة الأوراق المالية السعودية لوكالات التأمين بتقديم منتجات التأمين التي هي أيضا أوراق مالية (مثل المعاشات التقاعدية المتغيرة) المتاحة لعملائها دون تسجيل كسماسرة في ظل شروط معينة. ويتم ذلك مرة أخرى من خلال ترتيبات "الربط الشبكي"، حيث يقدم وسيط تاجر تابع أو طرف ثالث خدمات الوساطة لعملاء وكالة التأمين، وفقا للشروط المنصوص عليها في رسائل عدم اتخاذ إجراء. وقد صممت هذه الترتيبات لمعالجة الصعوبات التي تواجهها القوانين المزدوجة والقوانين الاتحادية المطبقة على بيع هذه المنتجات. من خلال ترتيبات الربط الشبكي، يمكن لوكالات التأمين المشاركة في العمولات الناتجة عن العملاء المحالين بموجب شروط معينة. ويجب على وكالات التأمين المشاركة في مثل هذه الشبكات أن تتوافق بدقة مع القانون المعمول به وتوجيهات موظفي اللجنة. يجب على شركات التأمين استشارة الرسالة ري: فيرست أوف أميركا بروكيراج سيرفيسز، Inc. (سيبتمبر 28، 1995). يجب على المهتمين بتنظيم مثل هذا الترتيب الاتصال بمحام خاص أو موظفي المجلس الأعلى للتعليم لمزيد من المعلومات.

ومن الجدير بالذكر أن ترتيبات شبكات التأمين تقتصر على منتجات التأمين التي هي أيضا أوراق مالية. وهي لا تشمل مبيعات الصناديق الاستثمارية والأوراق المالية الأخرى التي لا تمثل نفس الصعوبات التنظيمية. انظر الرسالة ري: لينكولن فينانسيال أدفيسورس Corp. (فيبرواري 20، 1998).

H. عقارات الأوراق المالية وسماسرة العقارات / وكلاء.

إن عرض العقارات في حد ذاتها، دون أي ترتيبات ضمانات مع البائع أو غيره، لا ينطوي على عرض الضمان. ولكن عندما يتم عرض العقار بالاقتران مع بعض الخدمات، فإنه قد يشكل عقدا استثماريا وبالتالي ضمانا. انظر بوجه عام، قانون الأوراق المالية رقم 5347 (4 يناير 1973) (يقدم مبادئ توجيهية بشأن انطباق قوانين الأوراق المالية الاتحادية على العروض والمبيعات من الوحدات السكنية أو الوحدات في التطوير العقاري).

لا يوجد استثناء عام من متطلبات تسجيل الوسيط والتاجر للوسطاء العقاريين المرخص لهم أو الوكلاء الذين يشاركون في أعمال تنفيذ المعاملات في الأوراق المالية العقارية. وفي الماضي، منح موظفو الشعبة إعفاء من أي إجراءات من شروط التسجيل إلى العاملين العقاريين المرخص لهم الذين يقومون بأنشطة محدودة فيما يتعلق ببيع وحدات الوحدات السكنية مقترنة بعرض أو اتفاق لتنفيذ أو ترتيب خدمات تأجير أو خدمات أخرى معينة للمشتري. والإغاثة المقدمة في هاتين الرسالتين تقتصر فقط على وقائعها ولا ينبغي الاعتماد عليها لأنشطة تتعلق ببيع أنواع أخرى من الأوراق المالية العقارية، بما في ذلك المستأجرين - في المصالح المشتركة في الممتلكات العقارية. انظر عموما، ناسد إشعار للأعضاء 05-18، فينرا / المواقع / الافتراضي / الملفات / نوتيسدوكومنت / p013455.pdf (معالجة المستأجرين في المصالح المشتركة في الممتلكات العقارية).

I. علاقات الوسيط-التاجر مع مجموعات التقارب.

ويجوز للوسطاء الوكلاء الدخول في ترتيبات لتقديم خدمات لأعضاء بعض المجموعات غير الربحية، بما في ذلك المنظمات المدنية والجمعيات الخيرية والمؤسسات التعليمية التي تعتمد على التبرعات الخاصة. وتخضع هذه الترتيبات لشروط معينة لضمان عدم قيام المنظمات أو "مجموعات التقارب" بتطوير حصة البائع فيما يتعلق ببيع الأوراق المالية. انظر، على سبيل المثال، الرسالة ري: أتكسون، كارتر & أمب؛ أكيرز (23 يونيو 1998).

III. كيفية التسجيل كوسيط تاجر.

A broker-dealer may not begin business until:

it has properly filed Form BD, and the SEC has granted its registration; it has become a member of an SRO; it has become a member of SIPC, the Securities Investor Protection Corporation; it complies with all applicable state requirements; and its "associated persons" have satisfied applicable qualification requirements.

If a broker-dealer does not qualify for any of the exceptions or exemptions outlined in the sections above, it must register with the Commission under Section 15(b) of the Act. Broker-dealers register by filing an application on Form BD, which you may obtain from the SEC's webpage at sec. gov/about/forms/formbd. pdf or through the SEC's Publications Office at (202) 551-4040. You also use Form BD to:

apply for membership in an SRO, such as FINRA or a registered national securities exchange; give notice that you conduct government securities activities; or apply for broker-dealer registration with each state in which you plan to do business.

Form BD asks questions about the background of the broker-dealer and its principals, controlling persons, and employees. The broker-dealer must meet the statutory requirements to engage in a business that involves high professional standards, and quite often includes the more rigorous responsibilities of a fiduciary.

To apply for registration, you must file one executed copy of Form BD through the Central Registration Depository ("CRD"), which is operated by FINRA. (The only exception is for banks registering as municipal securities dealers, which file Form MSD directly with the SEC and with their appropriate banking regulator.) Form BD contains additional filing instructions. The SEC does not charge a filing fee, but the SROs and the states may. Applicants that reside outside the U. S. must also appoint the SEC as agent for service of process using a standard form. Incomplete applications are not considered "filed" and will be returned to the applicant for completion and re-submission.

Within 45 days of filing a completed application, the SEC will either grant registration or begin proceedings to determine whether it should deny registration. An SEC registration may be granted with the condition that SRO membership must be obtained. The SROs have independent membership application procedures and are not required to act within 45 days of the filing of a completed application. In addition, state registrations may be required. A broker-dealer must comply with relevant state law as well as federal law and applicable SRO rules. Timeframes for registration with individual states may differ from the federal and SRO timeframes. As such, when deciding to register as a broker-dealer, it is important to plan for the time required for processing Federal, state, and SRO registration or membership applications.

Duty to update Form BD. A registered broker-dealer must keep its Form BD current. Thus, it must promptly update its Form BD by filing amendments whenever the information on file becomes inaccurate or incomplete for any reason.

Prohibited Broker-Dealer Names. Title 18, Section 709 of the United States Code makes it a criminal offense to use the words "National," "Federal," "United States," "Reserve," or "Deposit Insurance" in the name of a person or organization in the brokerage business, unless otherwise allowed by federal law. Further, a broker-dealer name that is otherwise materially misleading would become subject to scrutiny under Exchange Act Section 10(b), and Rule 10b-5 thereunder, the general antifraud rules, and any other applicable provisions.

B. SRO Membership (Section 15(b)(8) and Rule 15b9-1)

Before it begins doing business, a broker-dealer must become a member of an SRO. SROs assist the SEC in regulating the activities of broker-dealers. FINRA and the national securities exchanges are all SROs. If a broker-dealer restricts its transactions to the national securities exchanges of which it is a member and meets certain other conditions, it may be required only to be a member of those exchanges. If a broker-dealer effects securities transactions other than on a national securities exchange of which it is a member, however, including any over-the-counter business, it must become a member of FINRA, unless it qualifies for the exemption in Rule 15b9-1. FINRA's webpage at finra provides detailed information on the FINRA membership process. You may also wish to consult the web pages of the individual exchanges for additional information.

Firms that engage in transactions in municipal securities must also comply with the rules of the Municipal Securities Rulemaking Board, or MSRB. The MSRB is an SRO that makes rules governing transactions in municipal securities, but, unlike other SROs, it does not enforce compliance with its rules. Compliance with MSRB rules is monitored and enforced by FINRA and the SEC (in the case of broker-dealers), and the Federal bank regulators and the SEC (in the case of banks). You may wish to consult the MSRB's website at msrb for additional information, or you can call the MSRB at (703) 797-6600.

C. SIPC Membership.

Every registered broker-dealer must be a member of the Securities Investor Protection Corporation, or SIPC, unless its principal business is conducted outside of the United States or consists exclusively of the sale or distribution of investment company shares, variable annuities, or insurance. Each SIPC member must pay an annual fee to SIPC. SIPC insures that its members' customers receive back their cash and securities in the event of a member's liquidation, up to $500,000 per customer for cash and securities. (Claims for cash are limited to $100,000.) For further information, contact SIPC, 805 15th St., NW, Suite 800, Washington, DC 20005. Telephone: (202) 371-8300, fax: (202) 371-6728, or visit SIPC's website at sipc.

D. State Requirements.

Every state has its own requirements for a person conducting business as a broker-dealer within that state. Each state's securities regulator can provide you with information about that state's requirements. You can obtain contact information for these regulators from the North American Securities Administrators Association, Inc. (NASAA), 750 First Street, NE, Suite 1140, Washington, DC 20002. Telephone: (202) 737-0900, or visit NASAA's website at nasaa.

E. Associated Persons (Section 3(a)(18); Rule 15b7-1)

The Act defines an "associated person" of a broker-dealer as any partner, officer, director, branch manager, or employee of the broker-dealer, any person performing similar functions, or any person controlling, controlled by, or under common control with, the broker-dealer. A broker-dealer must file a Form U-4 with the applicable SRO for each associated person who will effect transactions in securities when that person is hired or otherwise becomes associated. Form U-4 is used to register individuals and to record these individuals' prior employment and disciplinary history.

An associated person who effects or is involved in effecting securities transactions also must meet qualification requirements. These include passing an SRO securities qualification examination. Many individuals take the comprehensive "Series 7" exam. If individuals engage only in activities involving sales of particular types of securities, such as municipal securities, direct participation programs (limited partnerships) or mutual funds, they may wish to take a specialized examination focused on that type of security, instead of the general securities examination. There is also a special exam for assistant representatives, whose activities are limited to accepting unsolicited customer orders for execution by the firm. Supervisory personnel, and those who engage in specialized activities such as options trading, must take additional exams that cover those areas. These examinations require the Series 7 exam as a prerequisite.

You can obtain copies of Form U-4, as well as information on securities qualification examinations, from an SRO. FINRA's website at finra contains detailed information and guidance for individuals who wish to obtain a series license through FINRA. Also note that individual states have their own licensing and registration requirements, so you should consult with the applicable state securities regulators for further information.

Note: If you hold a series license, you must be properly associated with a registered broker-dealer to effect securities transactions. It is not sufficient merely to hold a series license when engaging in securities business. If you hold a series license and wish to start an independent securities business, or otherwise wish to effect securities transactions outside of an "associated person" relationship, you would first need to register as a broker-dealer.

F. Successor Broker-Dealer Registration (Rules 15b1-3, 15Ba2-4, and 15Ca2-3)

A successor broker-dealer assumes substantially all of the assets and liabilities, and continues the business, of a registered predecessor broker-dealer. A successor broker-dealer must file a new Form BD (or, in special instances, amend the predecessor broker-dealer's Form BD) within 30 days after such succession. The filing should indicate that the applicant is a successor. See Securities Exchange Act Release No. 31661 (December 28, 1992), 58 FR 7, which is available on the SEC's website at: sec. gov/rules/interp/1992/34-31661.pdf. See also, the instructions to Form BD.

G. Withdrawal from Registration (Rule 15b6-1) ; Cancellation of Registration.

When a registered broker-dealer stops doing business, it must file a Form BDW (sec. gov/about/forms/formbdw. pdf) to withdraw its registration with the SEC and with the states and SROs of which it is a member. This form requires the broker-dealer to disclose the amount of any funds or securities it owes customers, and whether it is the subject of any proceedings, unsatisfied judgments, liens, or customer claims. These disclosures help to ensure that a broker-dealer's business is concluded in an orderly manner and that customers' funds and securities are protected. In most cases, a broker-dealer must also file a final FOCUS report. Form BDW may also be used by a broker-dealer to withdraw from membership with particular SROs, or to withdraw from registration with particular states, without withdrawing all of its registrations and memberships.

Form BDW is not considered "filed" unless it is deemed complete by the SEC and the SRO that reviews the filing. The SEC may also cancel a broker-dealer's registration if it finds that the firm is no longer in existence or has ceased doing business as a broker-dealer.

IV. SECURITY FUTURES.

Security futures, which are contracts of sale for future delivery of a single security or a narrow-based security index, are regulated as both securities by the SEC and as futures by the Commodity Futures Trading Commission ("CFTC"). As a result, firms that conduct business in security futures must be registered with both the SEC and the CFTC. Federal law permits firms already registered with either the SEC or the CFTC to register with the other agency, for the limited purpose of trading security futures, by filing a notice. Specifically, firms registered as general purpose broker-dealers under Section 15(b) of the Act may "notice" register with the CFTC. Likewise, futures commission merchants and introducing brokers registered with the CFTC may notice register with the SEC. (Section 15(b)(12) of the Act provides a limited exception to this notice registration requirement for certain natural persons who are members of security futures exchanges). However, futures commission merchants or introducing brokers that conduct a business in securities other than security futures must be registered as general-purpose broker-dealers. For more information on this topic, See Exchange Act Release No. 44730 (effective August 27, 2001), 66 FR 45138, and 66 FR 43080 (effective September 17, 2001).

V. CONDUCT REGULATION OF BROKER-DEALERS.

Broker-dealers, like other securities market participants, must comply with the general "antifraud" provisions of the federal securities laws. Broker-dealers must also comply with many requirements that are designed to maintain high industry standards. We discuss some of these provisions below.

A. Antifraud Provisions (Sections 9(a), 10(b), and 15(c)(1) and (2))

The "antifraud" provisions prohibit misstatements or misleading omissions of material facts, and fraudulent or manipulative acts and practices, in connection with the purchase or sale of securities. 3 While these provisions are very broad, the Commission has adopted rules, issued interpretations, and brought enforcement actions that define some of the activities we consider manipulative, deceptive, fraudulent, or otherwise unlawful. 4 Broker-dealers must conduct their activities so as to avoid these kinds of practices.

1. Duty of Fair Dealing.

Broker-dealers owe their customers a duty of fair dealing. This fundamental duty derives from the Act's antifraud provisions mentioned above. Under the so-called "shingle" theory, by virtue of engaging in the brokerage profession ( e. g. , hanging out the broker-dealer's business sign, or "shingle"), a broker-dealer represents to its customers that it will deal fairly with them, consistent with the standards of the profession. Based on this important representation, the SEC, through interpretive statements and enforcement actions, and the courts, through case law, have set forth over time certain duties for broker-dealers. These include the duties to execute orders promptly, disclose certain material information ( i. e. , information the customer would consider important as an investor), charge prices reasonably related to the prevailing market, and fully disclose any conflict of interest.

SRO rules also reflect the importance of fair dealing. For example, FINRA members must comply with NASD's Rules of Fair Practice. These rules generally require broker-dealers to observe high standards of commercial honor and just and equitable principles of trade in conducting their business. The exchanges and the MSRB have similar rules.

2. Suitability Requirements.

Broker-dealers generally have an obligation to recommend only those specific investments or overall investment strategies that are suitable for their customers. The concept of suitability appears in specific SRO rules such as NASD Rule 2310 and has been interpreted as an obligation under the antifraud provisions of the federal securities laws. Under suitability requirements, a broker-dealer must have an "adequate and reasonable basis" for any recommendation that it makes. Reasonable basis suitability, or the reasonable basis test, relates to the particular security or strategy recommended. Therefore, the broker-dealer has an obligation to investigate and obtain adequate information about the security it is recommending.

A broker-dealer also has an obligation to determine customer-specific suitability. In particular, a broker-dealer must make recommendations based on a customer's financial situation, needs, and other security holdings. This requirement has been construed to impose a duty of inquiry on broker-dealers to obtain relevant information from customers relating to their financial situations and to keep such information current. SROs consider recommendations to be unsuitable when they are inconsistent with the customer's investment objectives.

3. Duty of Best Execution.

The duty of best execution, which also stems from the Act's antifraud provisions, requires a broker-dealer to seek to obtain the most favorable terms available under the circumstances for its customer orders. This applies whether the broker-dealer is acting as agent or as principal.

The SRO rules also include a duty of best execution. For example, FINRA members must use "reasonable diligence" to determine the best market for a security and buy or sell the security in that market, so that the price to the customer is as favorable as possible under prevailing market conditions.

4. Customer Confirmation Rule (Rule 10b-10 and MSRB rule G-15)

A broker-dealer must provide its customers, at or before the completion of a transaction, with certain information, including:

the date, time, identity, price, and number of shares involved; its capacity (agent or principal) and its compensation (for agency trades, compensation includes its commission and whether it receives payment for order flow; 5 and for principal trades, mark-up disclosure may be required); the source and amount of any third party remuneration it has received or will receive; 6 other information, both general (such as, if the broker-dealer is not a SIPC member) and transaction-specific (such as the yield, in most transactions involving debt securities).

A broker-dealer may also be obligated under the antifraud provisions of the Act to disclose additional information to the customer at the time of his or her investment decision.

5. Disclosure of Credit Terms (Rule 10b-16)

Broker-dealers must notify customers purchasing securities on credit about the credit terms and the status of their accounts. A broker-dealer must establish procedures for disclosing this information before it extends credit to a customer for the purchase of securities. A broker-dealer must give the customer this information at the time the account is opened, and must also provide credit customers with account statements at least quarterly.

6. Restrictions on Short Sales (Regulation SHO)

A "short sale" is generally a sale of a security that the seller doesn't own or for which the seller delivers borrowed shares. Regulation SHO was adopted in 2004 to update short sale regulation in light of numerous market developments since short sale regulation was first adopted in 1938. Compliance with Regulation SHO began on January 3, 2005. Some of the goals of Regulation SHO include:

Establishing uniform "locate" and "close-out" requirements in order to address problems associated with failures to deliver, including potentially abusive "naked" short selling.

Locate Requirement: Regulation SHO requires a broker-dealer to have reasonable grounds to believe that the security can be borrowed so that it can be delivered on the date delivery is due before effecting a short sale order in any equity security. This "locate" must be made and documented prior to effecting the short sale. Market makers engaged in bona fide market making are exempted from the "locate" requirement.

"Close-out" Requirement: Regulation SHO imposes additional delivery requirements on broker-dealers for securities in which there are a relatively substantial number of extended delivery failures at a registered clearing agency ("threshold securities"). For instance, with limited exception, Regulation SHO requires brokers and dealers that are participants of a registered clearing agency to take action to "close-out" failure-to-deliver positions ("open fails") in threshold securities that have persisted for 13 consecutive settlement days. Closing out requires the broker or dealer to purchase securities of like kind and quantity. Until the position is closed out, the broker or dealer and any broker or dealer for which it clears transactions (for example, an introducing broker) may not effect further short sales in that threshold security without borrowing or entering into a bona fide agreement to borrow the security (known as the "pre-borrowing" requirement).

Creating uniform order marking requirements for sales of all equity securities. This means that a broker-dealer must mark orders as "long" or "short."

For further information, please see the adopting release for Regulation SHO, as well as Frequently Asked Questions, Key Points, and other related materials at sec. gov/spotlight/shortsales. htm.

7. Trading During an Offering (Regulation M)

Regulation M is designed to protect the integrity of the securities trading market as an independent pricing mechanism by governing the activities of underwriters, issuers, selling security holders, and other participants in connection with a securities offering. These rules are aimed at preventing persons having an interest in an offering from influencing the market price for the offered security in order to facilitate a distribution. The adopting release for Regulation M is available at sec. gov/rules/final/34-38067.txt.

Rule 101 of Regulation M generally prohibits underwriters, broker-dealers and other distribution participants from bidding for, purchasing, or attempting to induce any person to bid for or purchase, any security which is the subject of a distribution until the applicable restricted period has ended. An offering's "restricted period" begins either one or five business days (depending on the trading volume value of the offered security and the public float value of the issuer) before the day of the offering's pricing and ends upon completion of the distribution.

Rule 101 contains various exceptions that are designed to permit an orderly distribution of securities and limit disruption in the market for the securities being distributed. For example, underwriters can continue to trade in actively-traded securities of larger issuers (securities with an average daily trading volume, or ADTV, value of $1 million or more and whose issuers have a public float value of at least $150 million). In addition, the following activities, among others, may be excepted from Rule 101, if they meet specified conditions:

disseminating research reports; making unsolicited purchases; purchasing a group, or "basket" of 20 or more securities; exercising options, warrants, rights, and convertible securities; effecting transactions that total less than 2% of the security's ADTV; and effecting transactions in securities sold to "qualified institutional buyers."

Rule 102 of Regulation M prohibits issuers, selling security holders, and their affiliated purchasers from bidding for, purchasing, or attempting to induce any person to bid for or purchase, any security which is the subject of a distribution until after the applicable restricted period.

Rule 103 of Regulation M governs passive market making by broker-dealers participating in an offering of a Nasdaq security.

Rule 104 of Regulation M governs stabilization transactions, syndicate short covering activity, and penalty bids.

Rule 105 of Regulation M prevents manipulative short sales prior to pricing an offering by prohibiting the purchase of offering securities if a person sold short the security that is the subject of the offering during the Rule 105 restricted period. The rule contains exceptions for bona fide purchases, separate accounts, and investment companies.

For frequently asked questions about Regulation M, see Staff Legal Bulletin No. 9 at sec. gov/interps/legal/mrslb9.htm.

8. Restrictions on Insider Trading.

The SEC and the courts interpret Section 10(b) and Rule 10b-5 under the Act to bar the use by any person of material non-public information in the purchase or sale of securities, whenever that use violates a duty of trust and confidence owed to a third party. Section 15(f) of the Act specifically requires broker-dealers to have and enforce written policies and procedures reasonably designed to prevent their employees from misusing material non-public information. Because employees in the investment banking operations of broker-dealers frequently have access to material non-public information, firms need to create procedures designed to limit the flow of this information so that their employees cannot use the information in the trading of securities. Broker-dealers can use these information barriers as a defense to a claim of insider trading. Such procedures typically include:

training to make employees aware of these restrictions; employee trading restrictions; physical barriers; isolation of certain departments; and limitations on investment bank proprietary trading. 7.

9. Restrictions on Private Securities Transactions.

NASD Rule 3040 provides that "no person associated with a member shall participate in any manner in a private securities transaction" except in accordance with the provisions of the rule. To the extent that any such transactions are permitted under the rule, prior to participating in any private securities transaction, the associated person must provide written notice to the member firm as described in the rule. If compensation is involved, the member firm must approve or disapprove the proposed transaction, record it in its books and records, and supervise the transaction as if it were executed on behalf of the member firm. Other conditions may also apply. In addition, private securities transactions of an associated person may be subject to an analysis under Exchange Act Section 10(b) and Rule 10b-5, as well as the broker-dealer supervisory provisions of Section 15(f) (described in Part V. A.8, above) and Section 15(b)(4)(E), and other relevant statutory or regulatory provisions.

B. Analysts and Regulation AC.

Regulation AC (or Regulation Analyst Certification) requires brokers, dealers, and persons associated with brokers or dealers that publish, distribute, or circulate research reports to include in those reports a certification that the views expressed in the report accurately reflect the analyst's personal views. The report must also disclose whether the analyst received compensation for the views expressed in the report. If the analyst has received related compensation, the broker, dealer, or associated person must disclose its amount, source, and purpose. Regulation AC applies to all brokers and dealers, as well as to those persons associated with a broker or dealer that fall within the definition of "covered person." Regulation AC also requires that broker-dealers keep records of analyst certifications relating to public appearances.

In addition to Commission rules, analyst conduct is governed by SRO rules, such as NASD Rule 2711 and NYSE Rule 472. The SRO rules impose restrictions on analyst compensation, personal trading activities, and involvement in investment banking activities. The SRO rules also include disclosure requirements for research reports and public appearances.

For further information, including investor guidance, SEC releases, and SRO rules, see sec. gov/divisions/marketreg/securitiesanalysts. htm. In addition, staff responses to frequently asked questions are available at sec. gov/divisions/marketreg/mregacfaq0803.htm.

C. Trading by Members of Exchanges, Brokers and Dealers (Section 11(a))

Broker-dealers that are members of national securities exchanges are subject to additional regulations regarding transactions they effect on exchanges. For example, except under certain conditions, they generally cannot effect transactions on exchanges for their own accounts, the accounts of their associated persons, or accounts that they or their associated persons manage. Exceptions from this general rule include transactions by market makers, transactions routed through other members, and transactions that yield to other orders. Exchange members may wish to seek guidance from their exchange regarding these provisions.

D. Extending Credit on New Issues; Disclosure of Capacity as Broker or Dealer (Section 11(d))

Section 11(d)(1) of the Act generally prohibits a broker-dealer that participates in the distribution of a new issue of securities from extending credit to customers in connection with the new issue during the distribution period and for 30 days thereafter. Sales by a broker-dealer of mutual fund shares and variable insurance product units are deemed to constitute participation in the distribution of a new issue. Therefore, purchase of mutual fund shares or variable product units using credit extended or arranged by the broker-dealer during the distribution period is a violation of Section 11(d)(1). However, Exchange Act Rule 11d1-2 permits a broker-dealer to extend credit to a customer on newly sold mutual fund shares and variable insurance product units after the customer has owned the shares or units for 30 days.

Section 11(d)(2) of the Act requires a broker-dealer to disclose in writing, at or before the completion of each transaction with a customer, whether the broker-dealer is acting in the capacity of broker or dealer with regard to the transaction.

E. Regulation NMS.

Regulation NMS addresses four interrelated topics that are designed to modernize the regulatory structure of the U. S. equity markets: (1) order protection, (2) intermarket access, (3) sub-penny pricing, and (4) market data.

The "Order Protection Rule" requires trading centers to establish, maintain, and enforce written policies and procedures reasonably designed to prevent the execution of trades at prices inferior to protected quotations displayed by other trading centers, subject to an applicable exception. To be protected, a quotation must be immediately and automatically accessible. The "Access Rule" requires fair and non-discriminatory access to quotations, establishes a limit on access fees to harmonize the pricing of quotations across different trading centers, and requires each national securities exchange and national securities association to adopt, maintain, and enforce written rules that prohibit their members from engaging in a pattern or practice of displaying quotations that lock or cross automated quotations. The "Sub-Penny Rule" prohibits market participants from accepting, ranking, or displaying orders, quotations, or indications of interest in a pricing increment smaller than a penny, except for orders, quotations, or indications of interest that are priced at less than $1.00 per share. The "Market Data Rules" update the requirements for consolidating, distributing, and displaying market information. In addition, amendments to the joint industry plans for disseminating market information modify the formulas for allocating plan revenues among the self-regulatory organizations and broaden participation in plan governance.

Regulation NMS also updates and streamlines the existing Exchange Act rules governing the national market system previously adopted under Section 11A of the Exchange Act, and consolidates them into a single regulation.

F. Order Execution Obligations (Rules 602-604 of Regulation NMS)

Broker-dealers that are exchange specialists or Nasdaq market makers must comply with particular rules regarding publishing quotes and handling customer orders. These two types of broker-dealers have special functions in the securities markets, particularly because they trade for their own accounts while also handling orders for customers. These rules, which include the "Quote Rule" and the "Limit Order Display Rule," increase the information that is publicly available concerning the prices at which investors may buy and sell exchange-listed and Nasdaq National Market System securities.

The Quote Rule requires specialists and market makers to provide quotation information to their self-regulatory organization for dissemination to the public. The quote information that the specialist or market maker provides must reflect the best prices at which he is willing to trade (the lowest price the dealer will accept from a customer to sell the securities and the highest price the dealer will pay a customer to purchase the securities). A specialist or market maker may still trade at better prices in certain private trading systems, called electronic communications networks, or "ECNs," without publishing an improved quote. This is true only when the ECN itself publishes the improved prices and makes those prices available to the investing public. Thus, the Quote Rule ensures that the public has access to the best prices at which specialists and market makers are willing to trade even if those prices are in private trading systems.

Limit orders are orders to buy or sell securities at a specified price. The Limit Order Display Rule requires that specialists and market makers publicly display certain limit orders they receive from customers. If the limit order is for a price that is better than the specialist's or market maker's quote, the specialist or market maker must publicly display it. The rule benefits investors because the publication of trading interest at prices that improve specialists' and market makers' quotes present investors with improved pricing opportunities.

G. Regulation ATS: Broker-Dealer Trading Systems.

Regulation ATS (17 CFR 242.300 et seq.) provides a means for broker-dealers to operate automated trading platforms, to collect and execute orders in securities electronically, without registering as a national securities exchange under Section 6 of the Exchange Act or as an exempt exchange pursuant to Section 5 of the Act. For purposes of the regulation, an alternative trading system or ATS is any organization, association, person, group of persons, or system that constitutes, maintains, or provides a marketplace or facilities for bringing together purchasers and sellers of securities or for otherwise performing with respect to securities the functions commonly performed by a stock exchange as defined in Rule 3b-16 under the Exchange Act. See 17 CFR 242.300. Further, for purposes of the regulation, an ATS may not set rules governing the conduct of subscribers (other than with respect to the use of the particular trading system), or discipline subscribers other than by exclusion from trading. To the extent that an ATS or the sponsoring broker-dealer seeks to establish conduct or disciplinary rules, the entity may be required to register as a national securities exchange or obtain a Commission exemption from exchange registration based on limited trading volume.

In order to acquire the status of an ATS, a firm must first be registered as a broker-dealer, and it must file an initial operation report with respect to the trading system on Form ATS at least 20 days before commencing operation. The initial operation report must be accurate and kept current. The Commission does not issue approval orders for Form ATS filings; however, the Form ATS is not considered filed unless it complies with all applicable requirements under the Regulation. Regulation ATS contains provisions concerning the system's operations, including: fair access to the trading system; fees charged; the display of orders and the ability to execute orders; system capacity, integrity and security; record keeping and reporting; and procedures to ensure the confidential treatment of trading information.

An ATS must file with the Division of Trading and Markets quarterly reports regarding its operations on Form ATS-R. An ATS must also comply with any applicable SRO rules and with state laws relating to alternative trading systems and relating to the offer or sale of securities or the registration or regulation of persons or entities effecting securities transactions.

Finally, an ATS may not use in its name the word "exchange," or terms similar to the word "exchange," such as the term "stock market." See 17 CFR 242.301. For further information on the operation and regulation of alternative trading systems, see the adopting release for Regulation ATS at sec. gov/rules/final/34-40760.txt.

H. Penny Stock Rules (Rules 15g-2 through 15g-9, Schedule 15G)

Most broker-dealers that effect transactions in "penny stocks" have certain enhanced suitability and disclosure obligations to their customers. 8 A penny stock is generally defined as any equity security other than a security that: (a) is an NMS stock ( See Rule 600(b)(47)) listed on a "grandfathered" national securities exchange, (b) is an NMS stock listed on a national securities exchange or an automated quotation system sponsored by a registered national securities association (including Nasdaq) that satisfies certain minimum quantitative listing standards, (c) has a transaction price of five dollars or more, (d) is issued by a registered investment company or by the Options Clearing Corporation, (e) is a listed security futures product, or (f) is a security whose issuer has met certain net tangible assets or average revenues ( See Rule 3a51-1). Penny stocks include the equity securities of private companies with no active trading market if they do not qualify for one of the exclusions from the definition of penny stock.

Before a broker-dealer that does not qualify for an exemption 9 may effect a solicited transaction in a penny stock for or with the account of a customer it must: (1) provide the customer with a risk disclosure document, as set forth in Schedule 15G, and receive a signed and dated acknowledgement of receipt of that document from the customer ( See Rule 15g-2); (2) approve the customer's account for transactions in penny stocks, provide the customer with a suitability statement, and receive a signed a dated copy of that statement from the customer; and (3) receive the customer's written agreement to the transaction ( See Rule 15g-9). The broker-dealer also must wait at least two business days after sending the customer the risk disclosure document and the suitability statement before effecting the transaction. In addition, Exchange Act Rules 15g-3 through 15g-6 generally require a broker-dealer to give each penny stock customer:

information on market quotations and, where appropriate, offer and bid prices; the aggregate amount of any compensation received by the broker-dealer in connection with such transaction; the aggregate amount of cash compensation that any associated person of the broker-dealer, who is a natural person and who has communicated with the customer concerning the transaction at or prior to the customer’s transaction order, other than a person whose function is solely clerical or ministerial, has received or will receive from any source in connection with the transaction; and monthly account statements showing the market value of each penny stock held in the customer’s account.

I. Privacy of Consumer Financial Information (Regulation S-P)

Broker-dealers, including foreign broker-dealers registered with the Commission and unregistered broker-dealers in the United States, must comply with Regulation S-P, ( See 17 CFR Part 248) even if their consumers are non-U. S. persons or if they conduct their activities through non-U. S. offices or branches.

Regulation S P generally requires a broker-dealer to provide its customers with initial, annual and revised notices containing specified information about the broker-dealer's privacy policies and practices. These notices must be clear and conspicuous, and must accurately reflect the broker-dealer's policies and practices. See 17 CFR 248.4, 248.5, 248.6 and 248.8. Before disclosing nonpublic personal information about a consumer to a nonaffiliated third party, a broker-dealer must first give a consumer an opt-out notice and a reasonable opportunity to opt out of the disclosure. See 17 CFR 248.7 and 248.10. There are exceptions from these notice and opt-out requirements for disclosures to other financial institutions under joint marketing agreements and to certain service providers. See 17 CFR 248.13. There also are exceptions for disclosures made for purposes such as maintaining or servicing accounts, and disclosures made with the consent or at the direction of a consumer, or for purposes such as protecting against fraud, reporting to consumer reporting agencies, and providing information to law enforcement agencies. See 17 CFR 248.14 and 248.15.

Regulation S P also imposes limits on the re-disclosure and re-use of information, and on sharing account number information with nonaffiliated third parties for use in telemarketing, direct mail marketing and email marketing. See 17 CFR 248.11 and 248.12. In addition, it includes a safeguards rule that requires a broker-dealer to adopt written policies and procedures for administrative, technical, and physical safeguards to protect customer records and information. See 17 CFR 248.30(a). Further, it includes a disposal rule that requires a broker-dealer (other than a broker-dealer registered by notice with the Commission to engage solely in transactions in securities futures) that maintains or possesses consumer report information for a business purpose to take reasonable measures to protect against unauthorized access to or use of the information in connection with its disposal. See 17 CFR 248.30(b).

Recently proposed amendments which would further strengthen the privacy protections under Regulation S-P are available at sec. gov/rules/proposed/2008/34-57427.pdf.

J. Investment Adviser Registration.

Broker-dealers offering certain types of accounts and services may also be subject to regulation under the Investment Advisers Act. 10 (An investment adviser is defined as a person who receives compensation for providing advice about securities as part of a regular business.) ( See Section 202(a)(11) of the Investment Advisers Act .) In general, a broker-dealer whose performance of advisory services is "solely incidental" to the conduct of its business as a broker-dealer and that receives no "special compensation" is excepted from the definition of investment adviser. Thus, for example, a broker-dealer that provides advice and offers fee-based accounts (i. e., accounts that charge an asset-based or fixed fee rather than a commission, mark-up, or mark-down) must treat those accounts as advisory because an asset-based fee is considered "special compensation." Also, under a recently proposed rule, a broker-dealer would be required to treat (1) each account over which it exercises investment discretion as an advisory account, unless the investment discretion is granted by a customer on a temporary or limited basis and (2) an account as advisory if the broker-dealer charges a separate fee for, or separately contracts to provide, advisory services. ( See sec. gov/rules/proposed/2007/ia-2652.pdf.) Finally, under the same proposed rule, a broker-dealer that is registered under the Exchange Act and registered under the Investment Advisers Act would be an investment adviser solely with respect to those accounts for which it provides services that subject the broker-dealer to the Investment Advisers Act.

السادس. ARBITRATION.

Pursuant to the rules of self-regulatory organizations, broker-dealers are required to arbitrate disputes with their customers, if the customer chooses to arbitrate. See e. g. , NASD Code of Arbitration Procedure for Customer Disputes, Rule 12200; American Stock Exchange, Rule 600; and Chicago Board of Options Exchange, Rule 18.1.

VII. FINANCIAL RESPONSIBILITY OF BROKER-DEALERS.

Broker-dealers must meet certain financial responsibility requirements, including:

maintaining minimum amounts of liquid assets, or net capital; taking certain steps to safeguard the customer funds and securities; and making and preserving accurate books and records.

A. Net Capital Rule (Rule 15c3-1)

The purpose of this rule is to require a broker-dealer to have at all times enough liquid assets to promptly satisfy the claims of customers if the broker-dealer goes out of business. Under this rule, broker-dealers must maintain minimum net capital levels based upon the type of securities activities they conduct and based on certain financial ratios. For example, broker-dealers that clear and carry customer accounts generally must maintain net capital equal to the greater of $250,000 or two percent of aggregate debit items. Broker-dealers that do not clear and carry customer accounts can operate with lower levels of net capital.

B. Use of Customer Balances (Rule 15c3-2)

C. Customer Protection Rule (Rule 15c3-3)

This rule protects customer funds and securities held by broker-dealers. Under the rule, a broker-dealer must have possession or control of all fully-paid or excess margin securities held for the account of customers, and determine daily that it is in compliance with this requirement. The broker-dealer must also make periodic computations to determine how much money it is holding that is either customer money or obtained from the use of customer securities. If this amount exceeds the amount that it is owed by customers or by other broker-dealers relating to customer transactions, the broker-dealer must deposit the excess into a special reserve bank account for the exclusive benefit of customers. This rule thus prevents a broker-dealer from using customer funds to finance its business.

D. Required Books, Records, and Reports (Rules 17a-3, 17a-4, 17a-5, 17a-11) 11.

Broker-dealers must make and keep current books and records detailing, among other things, securities transactions, money balances, and securities positions. They also must keep records for required periods and furnish copies of those records to the SEC on request. These records include e-mail. Broker-dealers also must file with the SEC periodic reports, including quarterly and annual financial statements. The annual statements generally must be certified by an independent public accountant. In addition, broker-dealers must notify the SEC and the appropriate SRO 12 regarding net capital, recordkeeping, and other operational problems, and in some cases file reports regarding those problems, within certain time periods. This gives us and the SROs early warning of these problems.

E. Risk Assessment Requirements (Rules 17h-1T and 17h-2T)

Certain broker-dealers must maintain and preserve certain information regarding those affiliates, subsidiaries and holding companies whose business activities are reasonably likely to have a material impact on their own financial and operating condition (including the broker-dealer's net capital, liquidity, or ability to conduct or finance operations). Broker-dealers must also file a quarterly summary of this information. This information is designed to permit the SEC to assess the impact these entities may have on the broker-dealer.

VIII. OTHER REQUIREMENTS.

In addition to the provisions discussed above, broker-dealers must comply with other requirements. وتشمل هذه:

submitting to Commission and SRO examinations; participating in the lost and stolen securities program; complying with the fingerprinting requirement; maintaining and reporting information regarding their affiliates; following certain guidelines when using electronic media to deliver information; and maintaining an anti-money laundering program.

A. Examinations and Inspections (Rules 15b2-2 and 17d-1)

Broker-dealers are subject to examination by the SEC and the SROs. The appropriate SRO generally inspects newly-registered broker-dealers for compliance with applicable financial responsibility rules within six months of registration, and for compliance with all other regulatory requirements within twelve months of registration. A broker-dealer must permit the SEC to inspect its books and records at any reasonable time.

B. Lost and Stolen Securities Program (Rule 17f-1)

In general, all broker-dealers must register in the lost and stolen securities program. The limited exceptions include broker-dealers that effect securities transactions exclusively on the floor of a national securities exchange solely for other exchange members and do not receive or hold customer securities, and broker-dealers whose business does not involve handling securities certificates. Broker-dealers must report losses, thefts, and instances of counterfeiting of securities certificates on Form X-17F-1A, and, in some cases, broker-dealers must make inquiries regarding securities certificates coming into their possession. Broker-dealers must file these reports and inquiries with the Securities Information Center (SIC), which operates the program for the SEC. A registration form can be obtained from Securities Information Center, P. O. Box 55151, Boston, MA 02205-5151. For registration and additional information, see the SIC's website at secic.

C. Fingerprinting Requirement (Rule 17f-2)

Generally, every partner, officer, director, or employee of a broker-dealer must be fingerprinted and submit his or her fingerprints to the U. S. Attorney General. This requirement does not apply, however, to broker-dealers that sell only certain securities that are not ordinarily evidenced by certificates (such as mutual funds and variable annuities) or to persons who do not sell securities, have access to securities, money or original books and records, and do not supervise persons engaged in such activities. A broker-dealer claiming an exemption must comply with the notice requirements of Rule 17f-2. Broker-dealers may obtain fingerprint cards from their SRO and should submit completed fingerprint cards to the SRO for forwarding to the FBI on behalf of the Attorney General.

D. Use of Electronic Media by Broker-Dealers.

See Securities Exchange Act Release No. 37182 (May 15, 1996), 61 FR 24644. See also , Securities Exchange Act Release No. 39779 (March 23, 1998), 63 FR 14806 (sec. gov/rules/interp/33-7516.htm).

E. Electronic Signatures (E-SIGN)

Broker-dealers should also consider the impact, if any, that the Electronic Signatures in Global and National Commerce Act (commonly known as E-SIGN), Pub. L. No. 106-229, 114 Stat. 464 (2000) [15 U. S.C. §7001], has on their ability to deliver information to customers electronically.

F. Anti-Money Laundering Program.

Broker-dealers have broad obligations under the Bank Secrecy Act ("BSA") 13 to guard against money laundering and terrorist financing through their firms. The BSA, its implementing regulations, and Rule 17a-8 under the Exchange Act require broker-dealers to file reports or retain records relating to suspicious transactions, customer identity, large cash transactions, cross-border currency movement, foreign bank accounts and wire transfers, among other things.

The BSA, as amended by the USA PATRIOT Act, as well as SRO rules (e. g., NASD Rule 3011 and NYSE Rule 445), also requires all broker-dealers to have anti-money laundering compliance programs in place. Firms must develop and implement a written anti-money laundering compliance program, approved in writing by a member of senior management, which is reasonably designed to achieve and monitor the member's ongoing compliance with the requirements of the BSA and its implementing regulations. Under this obligation, firms must:

establish and implement policies and procedures that can be reasonably expected to detect and cause the reporting of suspicious transactions; establish and implement policies, procedures, and internal controls reasonably designed to achieve compliance with the BSA and implementing regulations; provide for independent testing for compliance, to be conducted by member personnel or by a qualified outside party; designate and identify to the SROs an individual or individuals responsible for implementing and monitoring the day-to-day operations and internal controls of the program and provide prompt notification regarding any change in such designation(s); and provide ongoing training for appropriate personnel.

For a compilation of key anti-money laundering laws, rules and guidance applicable to broker-dealers, see Anti-Money Laundering Source Tool sec. gov/about/offices/ocie/amlsourcetool. htm; see also, FINRA Anti-Money Laundering Issue Center finra/RulesRegulation/IssueCenter/Anti-MoneyLaundering/index. htm. In addition, the Financial Crimes Enforcement Network ("FinCEN"), the division within the Department of the Treasury that administers the BSA, provides useful information for helping financial institutions, including broker-dealers, meet their BSA obligations. See FinCEN Web site fincen. gov/.

G. Office of Foreign Assets Control.

Broker-dealers have an obligation to comply with the sanctions programs administered by the Department of Treasury's Office of Foreign Assets Control (OFAC). OFAC administers and enforces economic and trade sanctions based on US foreign policy and national security goals against targeted foreign countries, terrorists, international narcotics traffickers, and those engaged in activities related to the proliferation of weapons of mass destruction. 14 OFAC acts under Presidential wartime and national emergency powers, as well as authority granted by specific legislation, to impose controls on transactions and freeze foreign assets under US jurisdiction.

OFAC's sanctions programs are separate and distinct from, and in addition to, the anti-money laundering requirements imposed under the BSA on broker-dealers. 15 Unlike the BSA, OFAC programs apply to all U. S. persons and are applicable across business lines. OFAC programs are also strict liability programs — there are no safe harbors and no de minimis standards, although having a comprehensive compliance program in place could act as a mitigating factor in any enforcement action. OFAC publishes regulations implementing each of its programs, which include trade restrictions and asset blockings against particular countries and parties tied to terrorism, narcotics trafficking, proliferation of weapons of mass destruction, as well as a number of programs targeting members of certain foreign jurisdictions. As part of its efforts to implement these programs, OFAC publishes a list of Specially Designated Nationals, which is frequently updated on an as-needed basis. 16 In general, OFAC regulations require you to do the following:

block accounts and other property of specified countries, entities, and individuals; prohibit or reject unlicensed trade and financial transactions with specified countries, entities, and individuals; and report all blockings and rejections of prohibited transactions to OFAC within ten days of the occurrence and annually. 17.

OFAC has the authority to impose civil penalties of over $1,000,000 per count for violations of its sanctions programs. OFAC has stated that it will take into account the adequacy of your OFAC compliance program when it evaluates whether to impose a penalty if an OFAC violation occurs. To guard against engaging in OFAC prohibited transactions, you should generally follow a best practice of "screening against" the OFAC lists. 18 Consistent with this best practice, you should take care to screen all new accounts, existing accounts, customers and relationships against the OFAC lists, including any updates to the lists. This screening should include originators or recipients of wire and securities transfers. 19.

H. Business Continuity Planning.

The Commission, Federal Reserve Board, and Comptroller of the Currency published an interagency White Paper emphasizing the importance of core clearing and settlement organizations and establishing guidelines for their capacity and ability to restore operations within a short time of a wide-scale disruption. 20 Separately, the Commission also published a Policy Statement urging the organized securities markets to improve their business continuity arrangements, 21 and encouraging SRO-operated markets and electronic communications networks, or ECNs to establish plans to enable the restoration of trading no later than the business day following a wide-scale disruption.

In 2004, NASD and the NYSE adopted rules requiring every member to establish and maintain a business continuity plan, with elements as specified in the rules, and to provide the respective SROs with emergency contact information. See NASD Rule 3510 and NYSE Rule 446. See also , sec. gov/rules/sro/nasd/34-49537.pdf.

IX. WHERE TO GET FURTHER INFORMATION.

For general questions regarding broker-dealer registration and regulation:

Office of Interpretation and Guidance.

Division of Trading and Markets.

U. S. Securities and Exchange Commission.

100 F Street, NE.

Washington, DC 20549.

For additional information about how to obtain official publications of SEC rules and regulations, and for on-line access to SEC rules:

Superintendent of Documents.

Government Printing Office.

Washington, DC 20402-9325.

For copies of SEC forms and recent SEC releases,

U. S. Securities and Exchange Commission.

100 F Street, NE.

Washington, DC 20549.

Other useful addresses, telephone numbers, and websites:

The SEC's website contains contact numbers for SEC offices in Washington and for the SEC's regional offices: sec. gov/contact/addresses. htm.

Financial Industry Regulatory Authority.

9509 Key West Avenue.

Rockville, MD 20850.

(301) 590-6500 (call center)

(800) 289-9999 (to check on the registration status of a firm or individual)

New York Stock Exchange, Inc.

20 Broad Street.

New York, NY 10005.

North American Securities Administrators Association, Inc.

750 First Street, NE, Suite 1140.

Washington, DC 20002.

Municipal Securities Rulemaking Board.

>1900 Duke Street, Suite 600.

Alexandria, VA 22314.

Securities Investor Protection Corporation.

805 15th Street, N. W. Suite 800.

Washington, D. C. 20005-2215.

We wish to stress that we have published this guide as an introduction to the federal securities laws that apply to brokers and dealers. It only highlights and summarizes certain provisions, and does not relieve anyone from complying with all applicable regulatory requirements. You should not rely on this guide without referring to the actual statutes, rules, regulations, and interpretations.

1 The Division of Trading and Markets was known as the Division of Market Regulation from August 7, 1972, until November 14, 2007.

2 The treatment of dividend (or interest) reinvestment and stock purchase plans is addressed in Rule 102(c) of Regulation M. ( See Part V. A.7.)

3 Section 9(a) prohibits particular manipulative practices regarding securities registered on a national securities exchange. Section 10(b) is a broad "catch-all" provision that prohibits the use of "any manipulative or deceptive device or contrivance" in connection with the purchase or sale of any security. Sections 15(c)(1) and 15(c)(2) apply to the over-the-counter markets. Section 15(c)(1) prohibits broker-dealers from effecting transactions in, or inducing the purchase or sale of, any security by means of "any manipulative, deceptive or other fraudulent device," and Section 15(c)(2) prohibits a broker-dealer from making fictitious quotes.

4 These include Rules 10b-1 through 10b-18, 15c1-1 through 15c1-9, 15c2-1 through 15c2-11, and Regulation M.

5 In addition, Rule 11Ac1-3 requires broker-dealers to inform their customers, upon opening a new account and annually thereafter, of their policies regarding payment for order flow and for determining where to route a customer's order.

6 The purpose of this disclosure is to inform the customer of the nature and extent of a broker-dealer's conflict of interest. Broker-dealers are neither required to disclose the precise amount of these payments nor any formula that would allow a customer to calculate this amount. Nevertheless, Rule 10b-10 is not a safe harbor from the anti-fraud provisions. Recent enforcement actions have indicated that failures to disclose the nature and extent of the conflict of interest may violate Section 17(a)(2) of the 1933 Act. See Edward D. Jones & Co., L. P., Securities Exchange Act Release No. 50910 (Dec. 22, 2004); Morgan Stanley DW, Inc., Securities Exchange Act Release No. 48789 (Nov. 17, 2003).

7 SEC, Report by Division of Market Regulation, Broker-Dealer Policies and Procedures Designed to Segment the Flow and Prevent the Misuse of Material Non-Public Information, [1989-1990 Transfer Binder] Fed. ثانية. L. Rep. (CCH) 84,520 at p. 80, 620-25 (March, 1990).

8 Rule 15g-1(a)(1) establishes a transaction exemption for brokers or dealers whose commission equivalents, mark-ups, and mark-downs from transactions in penny stocks during each of the immediately preceding three months and during eleven or more of the preceding twelve months, or during the immediately preceding six months, did not exceed five percent of its total commissions, commission equivalents, mark-ups, and mark-downs from transactions in securities during those months.

9 Exemptions from the requirements of Exchange Act Rules 15g-2 through 15g-6 are provided for non-recommended transactions, broker-dealers doing a minimal business in penny stocks, trades with institutional investors, and private placements. See Rule 15g-1. Rule 15g-9(c) exempts certain transactions from the requirements of Rule 15g-9.

10 See Certain Broker-Dealers Deemed Not To Be Investment Advisers, Exchange Act Release No. 51523 (April 12, 2005).

11 Rules 17a-2, 17a-7, 17a-8, 17a-10 and 17a-13 contain additional recordkeeping and reporting requirements that apply to broker-dealers.

12 When a broker-dealer is a member of more than one SRO, the SEC designates the SRO responsible for examining such broker-dealer for compliance with financial responsibility rules (the "designated examining authority").

13 The Currency and Foreign Transactions Reporting Act of 1970 (commonly referred to as the "Bank Secrecy Act") is codified at 31 U. S.C. 5311, et seq. The regulations implementing the Bank Secrecy Act are located at 31 CFR Part 103.

14 A list of countries subject to OFAC sanctions, as well as a list of individuals and companies owned or controlled by, or acting for or on behalf of, targeted counties (collectively called Specially Designated Nationals (SDNs)), is available on the OFAC website: treas. gov/ofac.

A summary of OFAC regulations as they apply to the securities industry can be found at the following link: treas. gov/offices/enforcement/ofac/regulations/t11facsc. pdf.

See also Federal Financial Institutions Examination Council Bank Secrecy Act/Anti-Money Laundering Examination Manual ("FFIEC Manual"), at pages 137-145 (8/24/2007). The FFIEC Manual contains an entire section outlining best practices for OFAC Compliance, including risk matrices. Although that manual is written for the banking community, it provides information which may be useful to broker-dealers.

15 See also FinCEN Interpretive Release No. 2004-02 "Unitary Filing of Suspicious Activity and Blocking Reports," 69 Fed. ريج. 76847 (Dec. 23, 2004).

16 OFAC offers a RISS feed service as well as an email notice system which pushes out digital information about its programs, including updates to its SDN List. See treas. gov/ofac. These may be especially helpful to smaller firms whose OFAC compliance programs are more manual in nature.

17 You will find forms for blocking and rejection reports on OFAC's website using the following links: